Трейдеры по облигациям увеличивают ставки по опционам, ожидая, что Федеральная резервная система (ФРС) как минимум один раз проведет снижение на 50 базисных точек на оставшихся трех заседаниях политики в этом году. Рынок прогнозирует, что чиновники проведут первое снижение ставки в 2025 году в среду, при этом снижение на 25 базисных пунктов считается наиболее вероятным исходом. Однако, несмотря на сохраняющуюся инфляцию, охлаждение рынка труда побуждает некоторых трейдеров хеджировать риски более агрессивного снижения ставок в ближайшие месяцы из-за ухудшения экономической ситуации. Торговые потоки на этой неделе, связанные с обеспеченной ставкой за ночь (SOFR), показывают, что спрос на опционы декабря растет — эти контракты истекут через два дня после заявления о политике ФРС 10 декабря. SOFR крайне чувствителен к ожиданиям политики ФРС. Эти позиции принесут прибыль, если ФРС проведет два снижения на 50 базисных пунктов или три снижения на 25 базисных пунктов на заседаниях в сентябре, октябре и декабре. Эти сделки отражают более мягкий путь, чем текущее ценообразование своп-контрактов — своп-контракты ожидают снижение на примерно 70 базисных пунктов к заседанию в декабре.