Доломит: Поставить на весы в худшем сценарии

В условиях постоянного расширения DeFi и входа рынка в цикл сильной волатильности, проверка способности "выносливости" протоколов становится необходимым шагом. С @Dolomite_io, платформой, объединяющей lending + margin на Arbitrum и расширяющейся на множество экосистем, мы можем создать рамки стресс-теста на основе сценария наихудшего случая для оценки.

1. Финансовая устойчивость – цифры говорят сами за себя Согласно данным DefiLlama, Dolomite в настоящее время имеет: TVL: ~348 миллионов USD Общая задолженность: ~126 миллионов USD Годовой доход: ~12,1 миллиона USD Чистая годовая прибыль: ~2,58 миллиона USD DOLO токен: цена ~0,15 USD, рыночная капитализация ~59,5 миллионов USD, объем торгов за 24 часа ~15,8 миллиона USD, ATH ~0,37 USD Эти цифры представляют собой реальные пределы "капитал, который может поглотить риск" и "способность обрабатывать ликвидность" системы, когда происходит кризис.
2. Риски ценового шока и задача ликвидации В сценарии резкого падения цен: Залог (особенно альткойн с низкой ликвидностью)будет терять цену за считанные минуты. Нехватка ликвидности в ордерной книге вызывает проскальзывание при ликвидации, что приводит к возникновению плохой задолженности. Dolomite использует модель с kink-ставкой + двумя наклонными сегментами, что позволяет быстро увеличивать стоимость заимствования, когда коэффициент использования >90%, с целью принудить капитальные потоки вернуться. Это снижает риск "bank run", но в случае крайнего шока большой вопрос заключается в том, будет ли скорость корректировки "достаточно быстрой", чтобы компенсировать задержку рынка.
3. Когда сеть перегружена, риск возрастает в разы #Dolomite в основном работает на Arbitrum, который дешевый и быстрый. Но если: Ethereum уровень 1 перегружен, или Сообщения между цепями задерживаются, ликвидация окажется в ситуации "цена пробила уровень – сделка еще не on-chain". В условиях, когда ETH упал на 15–20% за несколько часов, это является критической точкой. Рекомендации по мерам: Поддержание безопасного буфера в задолженности. Создание разнообразных каналов cross-chain. Связывание параметров риска с состоянием сети (, например: когда газ растет → автоматическое повышение рисковых сборов ).
4. Кросс-цепочный мост – кусочек мозаики, но также и слабое место Dolomite расширяется в экосистему Bitcoin через Botanix Spiderchain и множество новых цепочек. Это помогает увеличить обслуживаемый рынок, но также: Расширение "атаки поверхности" на мосты и молодые цепочки. Риск заморозки активов или их небезопасности в короткие сроки. Поэтому осторожность в листинге, лимитах и коэффициенте залога имеет крайне важное значение.
5. Текущие слабые места & направления улучшения Ограниченная ликвидность активов Решение: Ужесточение стандартов листинга, использование данных за 30 дней о объеме, глубине книги заказов, спредах CEX/DEX для корректировки LTV и ликвидации премии. Недостаток прозрачности в механизме ликвидации Решение: Ясное раскрытие уровня штрафа, премии для каждого типа актива, регулярное обновление через управление для поощрения ликвидаторов. Давление на разблокировку токенов Решение: Увеличение стимулов для блокировки veDOLO, поощрение конвертации oDOLO → veDOLO, а также использование Protocol Owned Liquidity (POL) для обеспечения глубины рынка. Модель процентной ставки может медленно реагировать на черных лебедей Решение: Дополнение "risk premium adaptive factor", механизм автоматического уменьшения кредитного плеча и страховой фонд для ограничения плохих долгов.
6. Когда внешние стимулы превращаются в реальный стресс-тест Arbitrum DAO в настоящее время развертывает DRIP – 40 миллионов долларов для стимулирования использования кредитного плеча. Это: Краткосрочно: увеличить TVL и доход Dolomite. Долгосрочно: протестировать устойчивость системы при высоком уровне использования капитала. Это ничто иное, как крупномасштабный стресс-тест, непосредственно касающийся основной модели рисков Dolomite.
7. Заключение – 3 показателя, которые необходимо отслеживать Доломит может подтвердить себя как "инфраструктура противостояния предельным нагрузкам", только если три следующих момента будут стабильны как в период стимула, так и в условиях волатильности: Эффективность ликвидации & уровень плохих долгов при использовании капитала высок. Способность обработки кросс-цепи & активов BTC в необычных ситуациях. Уровень участия и эффективность управления veDOLO в отношении параметров риска. Если все три условия сохраняются на здоровом уровне, Dolomite не только выдержит стресс-тест, но и укрепит свою позицию как один из самых устойчивых протоколов кредитования + маржи в DeFi. $DOLO {пятно}(DOLOUSDT)