Раскрытие основных технологий: Мой критический взгляд на оценку инвестиций в Крипто

Смотря на крипто-ландшафт, я боролся с тем, как пробиться сквозь хайп и оценить проекты на основе сути, а не маркетинга. Анализ основной технологии дает нам шанс на бой, независимо от того, смотрите ли вы на Уровень 1, Уровень 2 или децентрализованные приложения. Позвольте мне разобрать это с моей точки зрения.

Основы блокчейн-проектов

Когда новые блокчейн-проекты появляются, они обычно идут одним из трех путей:

• Построить базовый блокчейн (Уровень 1)
• Создавать решения для масштабируемости (Уровень 2)
• Разрабатывать приложения на существующих цепочках

Я заметил, что большинство проектов идут по самому лёгкому пути - строят на существующих цепочках, а не решают фундаментальные проблемы. Это расстраивает, как они унаследуют все недостатки своих базовых платформ, заявляя о своей революционности.

Реальная технологическая основа

Два элемента определяют истинные технологические достоинства блокчейна:

Механизмы консенсуса: PoS в значительной степени выиграл у PoW, потому что он дешевле и эффективнее с точки зрения энергии. Но будем честными - PoS создал новые проблемы централизации. Когда такие сущности, как Lido, контролируют более 30% стейка Ethereum, действительно ли нам стало лучше? Вся система становится уязвимой к различным видам манипуляций.

Модели бухгалтерских книг: Выбор между UTXO (Bitcoin) и Accounting (Ethereum) представляет собой фундаментальные компромиссы. UTXO превосходит в верификации и масштабировании, в то время как Accounting позволяет создавать сложные умные контракты. Проекты, такие как Cardano, пытаются объединить оба подхода с помощью eUTXO, что мне кажется интересным, но все еще непроверенным в большом масштабе.

Оценка того, что действительно имеет значение

Децентрализация: Неправильно понятый столп

Многие люди это путают. Децентрализация не заключается в устранении всей власти - это вопрос подотчетности и предотвращения злоупотреблений. Метрики, которые мы используем для ее измерения, также ужасно недостаточны. Количество узлов? Пожалуйста. Когда две крупнейшие майнинговые пулы Bitcoin контролируют более 50% хэш- мощности, количество узлов становится почти несущественным.

Коэффициент Накамото и Минимальная Атакующая Вектор предоставляют лучшие понимания, но даже они могут быть использованы в своих интересах. Я внимательно слежу за разработкой Индекса Децентрализации Эдинбургского университета - по крайней мере, это может дать нам что-то конкретное для работы.

Безопасность: За пределами защиты от атаки 51%

Безопасность сводится к модным словам в маркетинговых материалах, но на самом деле это гораздо более тонкий вопрос:

• Качество кода: Блокчейн, построенный на ненадежных программных основах, является катастрофой, ожидающей своего часа. Слишком многие проекты спешат выйти на рынок с недостаточным аудитом.
• Компетенция разработчиков: Без квалифицированных, преданных своему делу разработчиков проекты стагнируют, и уязвимости множатся.
• Экономические стимулы: Если токеномика не согласует интересы участников с безопасностью сети, система в конечном итоге потерпит неудачу.
• Защита конфиденциальности: Напряжение между прозрачностью и конфиденциальностью в блокчейне остается в значительной степени нерешенным. Когда такие биржи, как Tether, замораживают активы, они демонстрируют централизованный контроль, который подрывает основополагающее предположение блокчейна.

Мой подход к инвестициям

Я отдаю предпочтение платформам перед приложениями, следуя последовательности от основ Уровня 1 вверх. Мой порядок оценки: сначала децентрализация, затем безопасность, и только потом масштабируемость - точная противоположность тому, на чем акцентируют внимание большинство рекламных материалов.

Реальность сурова: большинство криптопроектов жертвуют децентрализацией и безопасностью ради скорости и эффектных функций. Я отказываюсь попадаться в эту ловушку, независимо от того, насколько впечатляющими выглядят цифры TPS.

Действительно революционные технологии блокчейн — это те, которые не идут на компромисс с основами, даже если это означает более медленные циклы разработки и меньшее немедленное хайп. Остальные? Это просто цифровые схемы Понци с лучшим маркетингом.