Золото и Биткойн: Различные роли перед волатильностью рынков

Разные стратегии хеджирования в зависимости от рыночных условий

Недавние экономические события при администрации американского президента Дональда Трампа заставили некоторых инвесторов пересмотреть традиционный статус золота как предпочтительного защитного актива. Андре Драгош, директор Европейских исследований в Bitwise Asset Management, вносит важную нюансировку в это восприятие: золото демонстрирует оптимальную эффективность в качестве хеджирования, когда фондовые рынки испытывают падение, в то время как Биткойн показывает более высокую устойчивость к давлению на американском облигационном рынке.

Это функциональное различие между двумя активами подтверждается историческими данными и углубленными исследованиями сектора. Анализ рыночных циклов показывает, что золото, как правило, имеет тенденцию к росту в периоды падения фондовых рынков, в то время как биткойн демонстрирует лучшие результаты во время массовой распродажи облигаций казначейства.

Сравнительная производительность и рыночные корреляции

В 2025 году золото зафиксировало впечатляющий рост более чем на 30%, достигнув исторических максимумов свыше 3700 долларов за унцию. В тот же период биткойн увеличился примерно на 16,46%. Эта разница в производительности идеально иллюстрирует различные роли, которые играют эти два актива в инвестиционных портфелях.

Данные по корреляции за период с 2010 по 2025 год указывают на то, что золото обычно сохраняет отрицательную корреляцию с процентными ставками, подтверждая свою роль традиционного защитного актива. В то же время, Биткойн демонстрирует более переменную чувствительность к повышениям ставок, иногда показывая положительную реакцию на увеличение ключевых процентных ставок, что противоречит традиционным ожиданиям для резервного актива.

Сравнение волатильности и ликвидности

Хотя волатильность Биткойна значительно снизилась за последние годы, она по-прежнему существенно превышает таковую у золота. Эта характеристика непосредственно влияет на их поведение в периоды рыночного стресса.

С точки зрения ликвидности, золото сохраняет значительное преимущество с объемом торгов в три раза превышающим объем Bitcoin в 2025 году. Однако инвестиционные потоки в Bitcoin ETF значительно увеличились, постепенно улучшая рыночную глубину криптовалюты. Эти рыночные динамики отражают стратегические выборы инвесторов, которые одновременно оценивают рост доходности облигаций, волатильность фондовых рынков и благоприятное отношение администрации Трампа к криптовалютам.