Лауреат Нобелевской премии Тироль предупреждает о серьезных регуляторных пробелах на рынке стейблкоинов

Экономист, лауреат Нобелевской премии Жан Тироль выпустил резкое предупреждение о том, что текущие регулирующие рамки для стейблкоинов остаются опасно недостаточными, потенциально создавая условия для значительного финансового кризиса. В недавнем интервью Тироль, который получил Нобелевскую премию по экономике в 2014 году за свою новаторскую работу по рыночной власти и регулированию, выразил глубокую озабоченность по поводу системных уязвимостей в экосистеме стейблкоинов.

"Недостаточная регуляция стейблкоинов представляет собой серьезный риск для финансовой стабильности," предостерег Тироль. Он особенно выделил возможность сценария банковского бегства, когда сомнения в качестве или ликвидности резервных активов, поддерживающих эти цифровые токены, могут привести к массовым выкупам. Такое событие, по словам выдающегося экономиста, может заставить правительства выделить миллиарды налоговых средств на спасение — что напоминает интервенции, наблюдаемые во время традиционных банковских кризисов.

Тироль далее разъяснил заблуждение, которое есть у многих пользователей относительно стейблкоинов, отметив, что, хотя обычные потребители могут воспринимать эти токены как "абсолютно безопасные депозиты", реальность может включать значительные финансовые потери. Его опасения касаются практик управления резервами эмитентов стейблкоинов, особенно ставя под сомнение устойчивость использования облигаций Казначейства США в качестве обеспечивающих активов. Относительно скромные доходности, которые генерируют эти инструменты, могут побуждать эмитентов преследовать "более доходные, но рискованные" инвестиции для поддержания прибыльности, что потенциально может подорвать стабильность, которую эти цифровые активы якобы предлагают.

Это предупреждение возникает в критический момент, когда финансовые учреждения по всему миру исследуют инициативы со стейблкоинами в рамках новых регуляторных структур. Согласно недавним отчетам, крупные финансовые компании активно готовятся к запуску своих собственных долларовых крипто-токенов, в то время как регулирующие органы по всему миру работают над установлением соответствующих механизмов надзора, которые учитывают опасения по поводу рисков отмывания денег и требований к резервам для этих все более важных цифровых активов.