Cryptoquant: Долгосрочные инвесторы осторожно фиксируют прибыль, временное колебание не равно структурной слабости.

17 октября аналитики Cryptoquant заявили, что рынок сталкивается с ударами, аналогичными 2021 году, но в настоящее время имеет другую структуру. В предыдущих циклах на этапе паники резервы на торговых платформах увеличивались, ликвидность хлынула на торговые платформы, усиливая давление на продажу. В настоящее время баланс Биткойна на торговых платформах находится на самом низком уровне за десять лет, что указывает на ограниченное предложение для продажи и более напряженную рыночную структуру. Количество Биткойна, удерживаемое торговыми платформами, уменьшается, что делает маловероятным формирование устойчивой нисходящей тенденции. Поведение долгосрочных держателей также отличается от предыдущего. В 2020 и 2021 годах долгосрочные держатели SOPR (LTH-SOPR) в течение нескольких месяцев находились значительно ниже 1, что указывало на то, что инвесторы боятся убытков. Однако в этот раз этот показатель сохраняется на нейтральном уровне, демонстрируя осторожную реализацию прибыли, а не продажу под воздействием страха. Долгосрочные инвесторы продолжают удерживать активы в условиях колебаний, что укрепляет устойчивость рынка. Оглядевшись на предыдущие потрясения, обрушение в марте 2020 года устранило кредитное плечо, и крупные инвесторы значительно накапливали активы, что привело к V-образному отскоку. В мае 2021 года, под влиянием Теслы и давления со стороны регуляторов, Биткойн упал на 30%, крупные инвесторы продали около 50 000 Биткойнов, а затем на дне выкупили 34 000. В августе 2023 года понижение кредитного рейтинга США вызвало откат на 15%, SOPR временно снизился, затем быстро восстановился. Каждое событие устраняло избыточное кредитное плечо и входило в новый этап накопления. На этот раз рынок кажется более зрелым. С уменьшением резервов на торговых платформах и стабильностью долгосрочных держателей временные колебания не равны структурным слабостям, и Биткойн закладывает основу для следующего цикла подъема.