Федеральная резервная система посылает противоречивые сигналы, которые заслуживают внимания.

Несколько чиновников ФРС недавно изменили свою позицию — они теперь выступают против любых снижения ставок в декабре. Это заметный сдвиг от ранее прозвучавших мягких намеков.

Но вот в чем загвоздка: хотя они публично противятся смягчению, Нью-Йоркский Федеральный резерв только что провел экстренное заседание, сосредоточенное на ликвидностном стрессе. Экстренные заседания не проводятся по рутинным вопросам.

Два противоположных нарратива. Один институт.

Когда риторика центрального банка расходится с их действиями в режиме кризиса, рынкам следует обратить на это внимание. Разрыв между публичной позицией и неотложными действиями за кулисами часто предшествует крупным изменениям.

Исторически нехватка ликвидности вызывает переход к качественным активам. Для держателей криптовалюты это может означать увеличение волатильности, поскольку нестабильность традиционных финансов воздействует на рискованные активы.

Смешанная риторика ФРС — это не путаница, а сигнал о том, что под поверхностью что-то назревает.