JPMorgan только что выпустил предупреждение, которое привлекло внимание всех. Ситуация с долгом к ВВП? Да, она выглядит тяжело. И рискованные активы страдают из-за этого.

Когда крупное учреждение, такое как JPMorgan, начинает так громко сигнализировать о макроэкономических рисках, рынки прислушиваются. Мы наблюдаем давление во всех секторах — акции, криптовалюта, что угодно. Проблема заключается не только в цифрах на электронных таблицах. Дело в том, что происходит, когда долговая нагрузка суверенных государств продолжает расти, в то время как рост замедляется.

Для тех, кто держит волатильные активы, такой макроэкономический фон создает серьезные препятствия. Капитал переходит в защитную позицию. Ликвидность иссякает быстрее, чем вы думаете. Корреляция между традиционными рискованными активами и цифровыми активами становится болезненно очевидной в эти моменты.

Следите за тем, как реагируют центральные банки. Их следующие шаги могут определить, рассматриваем ли мы временное падение или что-то более продолжительное.