Только что были опубликованы квартальные отчеты американских акций, и на Уолл-стрит происходит редкое "большое расхождение".

11 самых влиятельных финансовых учреждений в мире выбрали совершенно противоположные пути в распределении технологий и криптоактивов — кто-то продолжает инвестировать в NVIDIA, кто-то полностью выводит средства; кто-то ставит на биткойн ETF, кто-то напрямую выходит из всего американского технологического сектора.

Дж.P. Морган продолжает уверенно поддерживать технологических быков. В этом квартале он повысил долю в NVIDIA до главной позиции, а также увеличил доли в Apple, Google и акциях с высоким ростом в концепции ИИ. Активность в криптовалютах также сохраняется: владеет 5,28 миллиона акций IBIT, стоимость которых составляет около 340 миллионов долларов, и увеличил количество опционов на покупку и продажу для хеджирования волатильности.

Полной противоположностью является фонд Bridgewater. Даллий уменьшил свою долю в NVIDIA (снижена на 62%), а также сократил позиции в таких высоко оцененных технологических компаниях, как Amazon, Google и Meta. Bridgewater направил больше средств в ETF на индекс S&P (SPY, IVV), демонстрируя типичную защитную позицию.

Действия суверенного фонда Саудовской Аравии стали более радикальными — он полностью распродал акции 51 компании на американском фондовом рынке, включая Nvidia, Apple, Google и Microsoft, сократив портфель до всего лишь шести компаний, что свидетельствует о быстром сокращении аппетита к риску.

Беркшир продолжает сокращать свою долю в Apple, но в то же время впервые редкой акцией создает позицию в Google, добавив около 4,3 миллиарда долларов, что демонстрирует его переоценку долгосрочной стоимости ИИ и облачного бизнеса. Управляющие активами, такие как Инвеско и Уэлс Фарго, продолжают ставить на «семь гигантов технологий», как и JPMorgan, увеличивая долю в Nvidia, Apple, Broadcom и Google в различной степени.

В отношении криптоактивов учреждения по-прежнему сохраняют «участие, но сдержанность». Wells Fargo увеличила свою долю в IBIT до более чем 520 миллионов долларов; ARK увеличила свои позиции в нескольких акциях криптоконцепции и ETF, связанных с BTC, в третьем квартале; Invesco и Citi также диверсифицировали свои вложения в продукты IBIT, FBTC, GBTC и другие. Однако по сравнению с масштабом криптоактивы все еще занимают лишь небольшую часть портфелей учреждений, больше служа пробным вложением в новую категорию активов.

Более выражает эмоциональную точку поворота экстремальные действия фонда Питера Тиля. В этом квартале он не только полностью продал акции Nvidia, но и сократил портфель до трех акций: Tesla, Microsoft и Apple.

В то же время масштабный вывод средств суверенного фонда Саудовской Аравии усиливает сигнал: в условиях завышенных оценок, замедления экономики и неопределенности часть долгосрочных капиталов выбирает активное снижение рисков.

В третьем квартале 11 учреждений продемонстрировали редкую диверсификацию: быки по-прежнему уверенно ставят на технологии, медведи уже начали распродажу для защиты, а арбитражные капиталы усиливают осторожную позицию с помощью хеджирования опциями.

В условиях высокой связи между BTC и технологиями, этот разрыв не только определит следующий этап американского фондового рынка, но и глубоко повлияет на ритм ликвидности криптовалютного рынка в следующие месяцы.