Итак, вот в чем дело с обратными сделками сCarry: вы по сути переворачиваете традиционный сценарий. Вместо того чтобы занимать дешевые иены, чтобы стремиться к более высоким доходам в других местах, вы занимаете дорогие валюты, такие как USD, и размещаете этот капитал в активах, номинированных в иенах.

Почему кто-то мог бы это сделать? Здесь играют две большие ставки. Во-первых, Банк Японии может наконец изменить свою ультра-мягкую денежную политику. Второй сценарий: другие крупные центральные банки могут сократить ставки быстрее, чем ожидалось. В любом случае, иена становится сильнее, и процентные ставки начинают сжиматься.

Это макроугол, связывающий динамику SGD/JPY, о которой говорилось ранее. Дело не только в том, что две валюты танцуют — важно понимать, в каком направлении движется глобальная монетарная политика, и соответственно занимать позиции. Когда разница в процентных ставках меняется, эти позиции могут принести большую прибыль или обернуться настоящим провалом. Управление рисками становится ключевым в этой ситуации.