ING отмечает потенциал роста доходности 10-летних казначейских облигаций США

Источник: CryptoNewsNet Оригинальное название: ING отмечает потенциал роста доходности 10-летних казначейских облигаций США Оригинальная ссылка: В плохую новость для быков криптовалюты аналитики голландского банка ING выделили потенциал прорыва доходности 10-летних казначейских облигаций США, которая в настоящее время составляет 4,09%, что соответствует рыночным прогнозам.

Доходность продемонстрировала устойчивость, удерживаясь выше 4% несмотря на несколько слабых экономических показателей, включая отрицательный отчет ADP по занятости за ноябрь, который стал третьим сокращением за последние пять месяцев. Более высокая доходность может ужесточить финансовые условия, снизить склонность к риску и оказать давление на более рискованные активы, включая криптовалюты.

«Казначейские облигации любят тот диапазон 4%–4,1%. Временный пробой вниз более вероятен. Но пробой вверх выглядит более устойчивым», — говорится в аналитической записке банка клиентам в четверг.

Доходность, являющаяся эталонной стоимостью заимствований правительства США, упала на 2 базисных пункта до 4,06% после публикации отчета ADP, но затем быстро восстановилась. Это необычно. Слабые данные по рынку труда и сдержанная инфляция обычно сигнализируют о понижении процентных ставок для стимулирования экономики.

То же самое касается ожиданий снижения процентной ставки Федеральной резервной системы, вероятность которого выросла до 87% в этом месяце. Тем не менее 10-летняя доходность торгуется в диапазоне 4%–4,20% с сентября, на что ранее на этой неделе уже обращали внимание.

ING объясняет такую устойчивость структурными изменениями в экономике США, где прирост производительности, частично обусловленный искусственным интеллектом, играет большую роль в экономическом росте, чем занятость.

«Казначейские облигации стали более устойчивы к слабому нарративу по рынку труда», — пишут аналитики. «Частично потому, что в страну в чистом выражении прибывает меньше иммигрантов, что требует меньшего создания рабочих мест. Но также и потому, что рост производительности, а не занятости, будет определять будущее [image]AI и не только(.»

Пятничный отчет по личным потребительским расходам )PCE( может вызвать волатильность доходности 10-летних облигаций.

По мнению ING, более слабый отчет может опустить доходность ниже 4%, но любое снижение, скорее всего, будет временным. Устойчивый прорыв выше 4,1%, напротив, может носить структурный характер и задать тон рынку вплоть до 2026 года.