За последний год споры о экономической политике не утихали. Президент США настойчиво продвигал идею снижения ставки Федеральной резервной системы до 1%, но последние данные ошарашили — рост ВВП за третий квартал достиг 4.3% в годовом выражении, значительно превысив ожидания рынка, при этом инфляция поднялась до 2.8%. Экономика не находится в рецессии, а скорее показывает признаки перегрева. Если следовать этой радикальной политике снижения ставок, риск неконтролируемой инфляции практически неизбежен.

Эта борьба между президентом и руководителем центрального банка на самом деле отражает более глубокую проблему: неопределенность в высокоуровневых экономических решениях и борьба политических интересов мешают обычным инвесторам ориентироваться. Эпоха «ясных правил и предсказуемой политики центральных банков» уходит, уступая место новой ситуации, где доминируют борьба за власть и конфликты нарративов. Старый подход — полагаться на сигналы центральных банков и государственную финансовую поддержку для управления активами — становится всё менее применимым.

На таком фоне мир блокчейна и криптоактивов предлагает иной подход — замену человеческих решений кодовыми правилами, использование прозрачных и проверяемых механизмов на блокчейне вместо закрытых политических решений. Например, некоторые децентрализованные стейбкоины переводят доверие с «человеческого суждения» на «открытый исходный код», полагаясь на автоматическое исполнение смарт-контрактов и механизмы сверхзалога, которые можно проверить на блокчейне, что делает их иммунными к политическим циклам. Стоимость активов больше не привязана к искусственным инфляционным целям, а поддерживается множеством активов на блокчейне и естественным балансом спроса и предложения на рынке.

Для инвесторов сейчас уже не стоит вопрос о том, стоит ли вкладывать в такие прозрачные и децентрализованные активы, основанные на доверии, а — в необходимость их включения в портфель. Чем очевиднее становится противоречие в традиционных рамках экономического управления, тем более актуальной становится необходимость переместить часть активов туда, где не зависит от одного центра власти.