Белое серебро удвоилось, золото поднялось до 4500 долларов, а ваши криптоактивы при этом сокращаются — за этим явлением, возможно, скрывается предвестник следующего цикла.

Открывая данные по счетам за этот год, настроение немного омрачено. Серебро +128.47%, золото +66.59%, Nasdaq +19.7% — эти цифры выглядят отлично. А как насчет крипторынка? BTC -6%, ETH -12%, альткоины еще более плачевны. Проведя целый год в криптомире, ощущается, будто застрял в трясине: ведущие монеты падают, а надежды почти нет.

Но если подумать, логика за этим довольно ясна. Чем сильнее растут традиционные активы, тем очевиднее одна вещь — фиатные деньги обесцениваются. Почему растут золото и серебро? В этом есть двойной драйвер — спрос на укрытие и промышленное использование. А в этом процессе, на самом деле, сокращается ваше богатство, измеряемое в фиатных деньгах. Фиат годится только для потребления, а для защиты активов нужно опираться на будущие ценности.

**Что сейчас происходит на крипторынке?**

Честно говоря, отчет за 2025 год заставил замолчать многих ветеранов криптосообщества. Последняя волна ажиотажа прошла, новых историй пока нет. Мифы о богатстве на меме-койнах исчезают, мечты о Layer1 с сотнями кратных прибылей угасают, и даже приличных новых нарративов почти не осталось.

В чем причина? В том, что новые деньги застряли. Макроэкономика меняется, геополитическая ситуация меняется, монетарная политика тоже меняется. Эти крупные факторы полностью поглотили уклоняющиеся в безопасность деньги — в золото и серебро, а крипторынок, наоборот, входит в процесс де-пузыризации. Давление со стороны регулирования не ослабевает, вход институциональных инвесторов стал более осторожным.

Ослабление рынка — не без причины — по сути, новые катализаторы еще не появились, а старые нарративы уже исчезли. Внимание переключается, деньги уходят в другие области — и это текущая ситуация.