BTC годовая линия переходит в снижение + 19B ликвидаций: как в конце 2025 года этот «макро-удар» разрушил криптоиндустрию (подробный разбор)

Годовая линия BTC снижается + ликвидация 19 млрд: как этот «макро-гром» прорвался через валютный круг в конце 2025 года (подробное объяснение)

Октябрь достиг рекордного уровня → новости о тарифах/экспортном контроле → ликвидации с использованием кредитного >плеча ($19 миллиардов) → годовой рейтинг был отклонён (впервые с 2022 года). Отказ от ответственности: Эта статья предназначена исключительно для информирования и обучения рискам и не является инвестиционным советом.

5 предложений Краткое содержание

Годовая линия биткоина 2025 года будет снижена, что обычно интерпретируется как «BTC — это скорее макрорисковый актив», чем независимый рынок. В течение года BTC достиг рекордного максимума в $>126,000 в октябре, но последующая коррекция была очевидной. Около 10-11 октября рынок вызвал «водопад ликвидации» при низкой ликвидности, с суммарной ликвидацией > 19 миллиардов долларов, установив новый исторический рекорд. Одним из прямых триггеров стало влияние макрополитики, таких как тарифы и экспортный контрол, и рыночные настроения сменились с «оптимистичного» на «панику» всего за несколько часов. Это не «взрыв проекта», а структурная цепная реакция, которая происходит под давлением правил рычага + ликвидности + валютного риска.

1. Хронология событий: от «пика» до «ежегодного поворота линии»

1. Начало октября: достигнут рекордного максимума (рынок находится в «попутном ветре»)

Reuters сообщило, что в начале октября BTC приблизился/обновил новый исторический максимум, с пиком цены в диапазоне $125,000–$126,000.

Типичные рыночные условия того времени

«Бычий консенсус» сильный: трендовые трейдинг и преследующие фонды более склонны увеличивать кредитное плечо; Деривативы более активны: объем торговли вечными контрактами и опционами увеличился, а структура рынка стала более хрупкой; Как только появляются «новости встречного ветра», волатильность усиливается за счёт кредитного плеча.

2. 10–11 октября: Macro News приземляется → крупнейший ликвидационный водопад в истории (>$19 миллиардов)

Несколько сообщений Reuters связывали это падение с заявлениями по политике, такими как тарифы/экспортный контрол, за которыми последовали ликвидации на сумму более 19 миллиардов долларов, названные «крупнейшей ликвидацией в истории криптовалюты».

Отраслевые исследования также подчёркивают, что суть этого события — «левередж встречает ликвидность»: когда цена выходит за пределы ключевого диапазона позиций, ликвидация запускает дальнейшее разрушение, что приводит к нелинейному снижению.

В то же время в обзоре CoinShares отмечалось, что BTC упал примерно до $104,782 за этот период, что демонстрирует типичный риск «быстрой коррекции после пика».

3. Конец года: годовая очередь снижается (впервые с 2022 года)

В отчете Reuters от 31 декабря 2025 года отмечается, что ожидается ежегодное снижение BTC более чем на 6% в 2025 году, объясняя это макротенденциями и «растущей корреляцией между рисковыми активами».

2. Почему годовая линия может снижаться после «достижения нового максимума»? - Ключ в том, что логика ценообразования BTC изменилась

Основные изменения на 2025 год: BTC — это скорее «часть глобального актива риска». Reuters ясно отметил, что биткоин всё больше движется как рискованные активы, такие как акции США, которые больше зависят от макро- и геополитических факторов.

Раньше BTC был скорее «внутренним криптоциклом»: халвинги, он-чейн-нарративы, события биржевых проектов. BTC теперь больше похож на «макро-бету»: ожидания по процентным ставкам, ликвидность доллара, тарифные и торговые конфликты, аппетит к риску. Когда рынок находится в «хрупком состоянии» (высокий кредитное плечо, слабая ликвидность и концентрированные позиции), макро прорвётся через структуру.

3. Что означает ликвидация > 19 миллиардов долларов?

Многие слышали о «ликвидации», но они толком не понимают, «почему существует водопад». Это можно объяснить в трёхраздельной ссылке:

Параграф 1: Кредитное плечо превращает «нормальное снижение нагрузки» в «принудительную продажу»

В бессрочном контракте позиции требуют маржи по поддержанию. Когда цена падает до определённых «линий ликвидации», биржа заставляет позицию закрыть (что эквивалентно ордеру на продажу на рынке). После ликвидации давление на продажи мгновенно станет «автоматизированным и механизированным», а спад рынка ускорится.

Параграф 2: Ликвидность снизилась, что привело к «больше продаж, больше снижения»

Обзор FTI Consulting подчёркивает, что под давлением ликвидность и дизайн торговых площадок могут усиливать колебания — когда портфель ордеров ограничен, ликвидационные ордеры напрямую прорываются через несколько уровней.

Параграф 3: Цепной триггер, образующий «самоактуализирующий коллапс»

→ падения цен вызывают больше ликвидаций → усиление давления на продажи → снижение цен Это положительная петля обратной связи «Цианпинского водопада». CoinShares также связал ликвидацию на >19 миллиардов долларов с новостями о тарифах и повышенной волатильностью, а также предоставил детали ключевых падений цен.

4. 6 хардкорных уроков на 2026 год

1. Рассматривать BTC как «макрорисковый актив»

В условиях макроэкономических шоков (тарифы/торговля, процентные ставки, укрепление/ослабление доллара) волатильность BTC может быть скорее похожей на акции с высоким бета-рейтингом.

2. «Добавление кредитного плеча» — это не увеличение доходности, а увеличение вероятности банкротства

Увеличенный кредитный плечо — это риск хвоста. В это время в октябре дело было на уровне учебника.

3. Периоды низкой ликвидности — самые опасные

В выходные, праздничные дни и в переходный период между Азией/Европой и США портфель заказов становится реже, и проще «носить цену» для принудительной ликвидации.

4. Внимание к «структуре позиции» важнее, чем к «заголовку сообщения»

высокий ли открытый интерес (OI); остаётся ли ставка финансирования положительной (длительное переполнение); нажимается ли опция скрытая волна (IV) на очень низком уровне (спокойствие опасно); Концентрирована ли зона ликвидации обмена/он-чейн.

5. Научитесь «иерархическим позициям + планам» и не полагайтесь на спонтанные реакции

Спот-долгосрочный склад: независимое управление, чтобы избежать вмешательства в краткосрочные рычаги; Торговая позиция: уточните правила стоп-лосса/редукции позиций и сначала уменьшите кредитное плечо, если сталкиваетесь с «структурными рисками».

6. Самое важное: нужно предположить, что «Водопад Цяньпин обязательно придёт снова»

Структура рынка определяет: пока существует кредитное плечо, водопады будут появляться периодически; Разница только в масштабе и точке триггера.