Ведутся фундаментальные изменения в том, как движется Bitcoin. Прошли те времена, когда циклы халвинга доминировали в нарративе и ценовых движениях. Ландшафт изменился. Современный Bitcoin реагирует на другой набор факторов — изменения процентных ставок, условия рыночной ликвидности, потоки институционального капитала и более широкие макроэкономические условия. Эта структурная эволюция имеет важные последствия. Хотя она удлиняет рыночные циклы и усложняет определение точного времени входа, она также создает нечто более устойчивое: циклы, основанные на реальных экономических фундаментальных показателях, а не только на шоках предложения.