Параллели с Бурными двадцатыми годами трудно игнорировать прямо сейчас. Мы наблюдаем слияние сил, которое исторически предшествует крупным рыночным коррекциям.

Во-первых, по рынкам прокатывается эйфория искусственного интеллекта. Цикл хайпа опьяняющий — все гонятся за экспозицией AI независимо от фундаментальных показателей.

Затем снова разогревается динамика криптовалютного рынка. Та страсть, которую мы думали, что оставили позади, возвращается. Иррациональное изобилие? Возможно. Но деньги действительно текут в эти активы.

Кредитные условия на частных рынках тоже растягиваются. Когда капитал становится таким дешевым и обильным, дисциплина обычно исчезает. Инвесторы начинают бросать деньги на что угодно, что хоть как-то обещает.

Между тем, фискальная ситуация в США продолжает расширяться, привлекая глобальный капитал в долларовые активы и создавая финансовый водоворот, который распространяется по всему миру. Звучит знакомо? Так начинаются предыдущие циклы бумов и крахов. Вопрос не в том, находимся ли мы в пузыре — а в том, будете ли вы на месте, когда музыка остановится.