Цены на медь достигли исторического максимума, институты ожидают продолжения роста в 2026 году

В последние месяцы рынок меди показал хорошие результаты: London Copper (LME) достиг рекордного уровня $12 276/тонну, а New Zealand Copper (COMEX) также преодолел $5,80/фунт 26 декабря, что более чем на 3% больше. С начала года лондонская медь выросла на 37%, и тенденция остаётся сильной.

Двойные факторы способствуют росту цен на медь

За этим ростом цен на медь лежит результат совместных усилий спроса и предложения. Прежде всего, со стороны предложения часто появляются новости о перерывах производства в крупнейших меддобывающих регионах мира, что напрямую снижает мировое производство меди. Во-вторых, ожидания рынка относительно тарифной политики США выросли, и большое количество меди поступило в США для накопления, что привело к постоянному поглощению спотовых запасов в других регионах, что ещё больше усугубляет глобальный дисбаланс спроса и предложения.

Это структурное ограничение предложения в сочетании с политическими ожиданиями привело к тому, что цены на медь продолжают преодолевать прежние максимумы.

Учреждения в целом оптимистично настроены относительно перспектив рынка

Глядя в будущее на 2026 год, многие учреждения Уолл-стрит сделали оптимистичные прогнозы. JPMorgan оценивает, что мировой дефицит среди рафинированной меди составит около 33 тонн, а банк прогнозирует, что цены на медь достигнут $12 500/тонну во втором квартале 2026 года, при средней годовой цене около $12 075.

UBS Group скорректировала свои ожидания, считая, что цены на медь в 2026 году будут работать в диапазоне от 11 500 до 13 000 долларов за тонну. Citigroup действует более агрессивно, с базовым ожиданием $13 000 за тонну во втором квартале 2026 года, тогда как в случае бычьего рынка цены на медь могут даже взлететь до $15 000 за тонну, вызванные обесцениванием доллара США и снижением процентных ставок Федеральной резервной системой.

Сортировка по логике рынка

Логическая цепочка, поддерживающая продолжающийся рост цен на медь, сформировалась: ограниченное предложение затрудняет изменение краткосрочных тенденций, сильный спрос в США приводит к продолжающемуся притоку запасов, а мягкая политическая среда способствует показателям товаров. Эти факторы взаимно усиливают друг друга и формируют движущую силу роста цен на медь.

Инвесторам, которые следят за товарами, необходимо внимательно следить за прогрессом возобновления медных рудников в мире, тенденциями в политике США и изменениями валютных курсов, которые напрямую повлияют на реальную динамику цен на медь.