Курс обмена юаня достиг нового уровня! Как будет развиваться ситуация в будущем?

В последнее время курс юаня по отношению к доллару преодолел психологическую отметку 7, что вызвало значительный интерес в инвестиционном сообществе. 25 декабря оффшорный юань достиг минимального значения 6.9965, а на внутреннем рынке — 7.0051, что стало новыми недавними минимумами. Что же на самом деле происходит?

Три основных фактора, способствующих укреплению юаня

Чтобы понять, почему курс юаня укрепляется, необходимо рассмотреть три ключевых фактора.

Первый — слабость самого доллара. Начался цикл снижения ставок Федеральной резервной системой, продолжается волна декарбонизации доллара, индекс доллара уже снизился более чем на 10% в этом году, а за последний месяц — более чем на 2%. Ослабление доллара способствует естественному укреплению юаня.

Второй — активное руководство со стороны китайского центрального банка по укреплению юаня. В течение всего 2024 года ЦБ постоянно повышает средний курс юаня (ориентировочный курс), посылая ясный сигнал о намерении его укреплять. Это не спонтанное рыночное явление, а целенаправленная политика.

Третий — эффект завершения валютных операций в конце года. В этом году у Китая значительный торговый профицит, к концу года экспортные компании концентрируются на валютных операциях, массово обменивая доллары на юани, что также способствует укреплению юаня.

Кроме того, ЦБ пока не снижает ставки дополнительно, а праздничный период создает дефицит ликвидности на оффшорных рынках, что косвенно поддерживает рост юаня.

Что говорят эксперты?

Главный макроаналитик Восточной финансовой группы Ван Цин отметил: «Ослабление доллара и сезонные валютные операции экспортёров — основные драйверы укрепления юаня. Постоянное укрепление повысит привлекательность китайского капитала для иностранных инвесторов.»

Это очень важное замечание — укрепление юаня — это не только изменение курса, но и связано с движением капитала, инвестиционной привлекательностью и другими важными аспектами.

Будет ли расти юань в 2026 году?

Несмотря на недавние хорошие показатели, многие аналитики считают, что с точки зрения экономических фундаментальных показателей и торгового взвешивания юань всё ещё недооценён.

Старший стратег банка Австралии и Новой Зеландии Син Чжаопэн предсказывает, что в первой половине 2026 года курс доллара к юаню может колебаться в диапазоне 6.95–7.00.

Более агрессивный прогноз дают аналитики Goldman Sachs. Они считают, что юань недооценён относительно экономических фундаментальных показателей примерно на 25%, и ожидают, что к середине 2026 года доллар к юаню снизится до 6.90, а к концу года — до 6.85.

Американский банк анализирует ситуацию с другой стороны — улучшение отношений между США и Китаем улучшит перспективы экспортёров, что приведет к увеличению продаж долларов китайскими экспортёрами. Они прогнозируют, что к концу 2026 года курс доллара к юаню снизится до 6.80.

Похоже, что многие аналитические центры делают ставку на дальнейшее укрепление юаня в 2026 году, хотя сроки и масштабы могут различаться. Для инвесторов и торговых компаний, следящих за изменениями курса юаня, эта тенденция заслуживает постоянного наблюдения.