Ралли драгоценных металлов оказывает давление на канадские рынки; позиция Банка Канады по политике остается стабильной

Объемы торгов значительно сократились в среду, поскольку инвесторы заняли осторожную позицию перед выходными, что отражает влияние праздничного сезона на участие в рынке. Канадский индекс акций столкнулся с препятствиями из-за фиксации прибыли в секторе драгоценных металлов, при этом золото и серебро отступили от своих недавних пиковых оценок. Этот откат отразился на акциях, связанных с горнодобывающей промышленностью, в конечном итоге потянув более широкий рынок в отрицательную зону.

Рыночная динамика и секторальные особенности

Индекс S&P/TSX Composite снизился на 153,50 пункта и закрылся на уровне 31 712,76, что составляет убыток за сессию в 0,48%. Несмотря на слабость, рынок смог зафиксировать только три растущих сектора из одиннадцати отслеживаемых подразделений. Связь и коммуникации выступили единственным явным лидером роста, в то время как коммунальные услуги и потребительские товары показали умеренные прибавки. Напротив, сектора материалов и здравоохранения понесли самые резкие потери — по 0,86% каждый, за ними следуют снижение IT на 0,80% и промышленный сектор на 0,55%. Энергетика, финансы и потребительские товары также снизились, потеряв от 0,23% до 0,38%.

Недостаточная динамика в секторе материалов напрямую связана со слабостью акций драгоценных металлов. Трейдеры ликвидировали позиции после недавнего ралли цен на золото и серебро, которые пережили заметные распродажи. Endeavour Silver Corp и Aya Gold and Silver Inc лидировали по убыткам с падениями на 3,87% и 3,01% соответственно, в то время как Discovery Silver Corp снизилась на 2,44%. Давление по всему сектору подчеркнуло циклическую природу товарных акций и их чувствительность к спотовым ценам.

Индивидуальные движущие силы рынка

Среди заметных участников дня лидировали сектора связи и коммунальных услуг. BCE Inc выросла на 1,36%, а Telus Corp — на 1,23%. Northland Power Inc и Superior Plus Corp зафиксировали прибавки в 1,42% и 1,22% соответственно. Dye & Durham Ltd резко упала на 10,13%, что отражает секторальные препятствия. Energy Fuels Inc и G Mining Ventures Corp оказались значимыми движущими силами рынка с ростом на 2,16% и 1,49% соответственно. В сегменте потребительских товаров Curaleaf Holdings Inc снизилась на 2,29%, а Canada Packers Inc показала скромный рост на 0,69%.

Политическая обстановка и экономический фон

Макроэкономическая ситуация оставалась относительно спокойной, без значимых данных из Канады, оказывающих влияние на настроение рынка. Однако более широкая политическая среда продолжает формировать инвестиционные решения. Глава Банка Канады Тифф Маклем повторил, что уровень процентной ставки находится примерно на правильном уровне, после того как в декабре центральный банк сохранил базовую ставку на уровне 2,25%. Рыночные ожидания предполагают, что Банк Канады, скорее всего, сохранит текущую позицию в течение 2026 года, при условии, что инфляция останется близкой к целевому уровню, а данные по занятости останутся стабильными.

На юге границы, протоколы заседаний Федеральной резервной системы США за декабрь выявили продолжающееся разногласие среди чиновников относительно будущих траекторий ставок. Хотя большинство поддерживает возможное снижение при благоприятных данных по инфляции, меньшая часть выступает за сохранение ставок на стабильном уровне в течение длительного времени. Эта разногласие продолжает влиять на трансграничные потоки капитала и валютную динамику.

Неопределенность торговой политики

Канадские рынки акций работали на фоне значительной неопределенности торговой политики. Продолжающийся режим тарифов — с 35% пошлинами на канадский экспорт, введенными США — продолжает оказывать давление на настроение инвесторов. Премьер-министр Марк Карни подчеркнул эти проблемы в своем новогоднем обращении, отметив при этом устойчивость страны в трудные времена.

Соглашение между Канадой, США и Мексикой (CUSMA), которое обеспечило облегчение для значительной части канадского экспорта, сталкивается с возможными требованиями пересмотра. Наступающий год станет критическим, поскольку Трамп дал понять о намерениях либо изменить соглашение в пользу американского производства, либо полностью его отменить. Такие сценарии значительно изменят конкурентные условия для канадских предприятий, особенно тех, у кого есть крупные трансграничные операции.

Итоговые показатели и перспективы на конец года

Несмотря на значительные тарифные препятствия в 2025 году, канадские акции показали впечатляющие абсолютные доходности, при этом индекс TSX Composite вырос почти на 30% за год — значительно превзойдя основные мировые показатели. Акции сектора материалов лидировали в росте, получая выгоду от повышения цен на сырье, несмотря на сегодняшнюю слабость. Канадские акции продемонстрировали примерно в два раза больший рост по сравнению с американскими аналогами, что является обратным историческим тенденциям. Снижение процентных ставок Банком Канады поддержало финансовый сектор в течение всего года, а приверженность правительства значительным инфраструктурным расходам, по прогнозам, укрепит доверие внутренних инвесторов в ближайшем будущем.