Безумие запускных площадок меняет способ обнаружения и распределения токенов. Сейчас ситуация кажется простой на первый взгляд: заметить трендовую концепцию, купить, застраховаться альтернативами, а затем диверсифицировать по разным платформам, когда один проект подвергается атаке вампиров. Повторяй и повторяй.

Но вот что происходит на самом деле — инвесторы вынуждены распределять капитал между пятью разными токенами на десяти отдельных запускных площадках, чтобы поймать следующего победителя. Это игра фрагментации. А постоянное размывание? Именно поэтому потолки токенов продолжают снижаться.

Когда запускные площадки были редкостью, концентрация ликвидности сильнее поднимала цены. Сейчас мы разбросаны повсюду, делая ставки на несколько вариантов, чтобы поймать один, который сработает. Математика больше не работает. Меньше победителей, больше шума, тот же капитал разбросан тоньше, чем когда-либо. Настоящий потолок — не на токенах, а на том, сколько ликвидности вся сфера может поглотить, когда она разделена между сотнями платформ.