Руководство по инвестициям в американские оборонные акции: как выбрать ценные бумаги оборонного сектора для долгосрочного удержания

Глобальная геополитическая ситуация стимулирует рост оборонной промышленности

За последние несколько лет развитие глобальной ситуации кардинально изменило отношение капиталовложений к оборонной отрасли. Война в Украине, частые конфликты на Ближнем Востоке — страны начинают осознавать важность технологической войны — беспилотники, точные ракеты, информационная оборона стали ядром современных военных противостояний.

В то же время расходы на оборону продолжают расти. В условиях торгового конфликта между Китаем и США, глобальная политика регионального уровня становится доминирующей, страны усиливают военные инвестиции для предотвращения угроз. Такая обстановка создает редкую возможность для роста американских оборонных акций.

Что такое оборонные акции? Логика классификации, которую необходимо понять перед инвестированием

Определение оборонных акций кажется простым, но на самом деле оно сложно. В широком смысле, любой бизнес, поставляющий продукцию и услуги для министерства обороны или вооруженных сил, попадает в эту категорию — от крупных систем вооружения до походных котелков, военной формы, — главное, чтобы это было связано с военным применением.

Но для инвестора важен показатель доля оборонных доходов. Некоторые компании, позиционирующие себя как оборонные, могут получать лишь небольшую часть доходов от военной деятельности, основная часть — от гражданского рынка. Такие компании зачастую более чувствительны к состоянию гражданской экономики и не обязательно получают «прибыль» от оборонных заказов.

Поэтому при выборе акций важно различать «чистые оборонные» компании и «гражданско-военные» предприятия — это напрямую влияет на качество инвестиционной отдачи.

Три ключевых критерия выбора оборонных акций США

Перед анализом конкретных компаний инвесторам следует сформировать критерии отбора:

Первое — оценка доли оборонных доходов. Чем выше доля военной деятельности в доходах, тем больше компания выигрывает от роста военных расходов. Компании с высокой долей гражданских заказов могут столкнуться с рисками спада отрасли, что негативно скажется на их стоимости.

Второе — отслеживание технологического развития. В современной войне важны беспилотники и точечное поражение, заказы на наземную технику могут замедлиться, тогда как перспективными считаются воздушные силы, военно-морской флот и космическая оборона. Важна стратегия R&D компании и соответствие трендам будущего — это определяет ее долгосрочную конкурентоспособность.

Третье — контроль за внешними факторами. Даже при стабильном росте оборонного сектора проблемы гражданского рынка (скандалы, судебные иски, компенсации) могут негативно повлиять на цену акций, даже нивелировать прибыль от оборонных заказов.

Детальный разбор шести американских оборонных акций

Lockheed Martin(LMT) : Надежный лидер оборонной отрасли

Lockheed Martin — абсолютный лидер в мировой оборонной индустрии, занимается разработкой ракетных систем, космических технологий и оборонной электроники. Доля оборонных доходов у компании очень высокая, это чисто оборонная компания.

Исторически эта акция показывает четкий долгосрочный тренд вверх, краткосрочные коррекции связаны скорее с рыночной коррекцией, чем с проблемами компании. Для долгосрочных инвесторов, ищущих стабильный рост, Lockheed Martin — привлекательный выбор.

Raytheon(RTX) : Стабильный спрос на оборону, проблемы гражданского сектора

Raytheon — важный поставщик вооружений в США, заказы на оборонную технику стабильно растут. Однако с 2023 года цена акций показывает слабую динамику, основная причина — проблемы гражданского авиационного бизнеса.

Компания поставляет компоненты для самолетов Airbus A320neo, содержащие редкий порошковый металл, который при высоком давлении может привести к отказу двигателя. Этот дефект требует проверки около 350 самолетов, каждая проверка занимает до 300 дней. Это негативно влияет на доходы, а также создает риски судебных исков и потери клиентов.

Рекомендация по инвестициям: в краткосрочной перспективе следить за прогрессом решения гражданских проблем, после устранения рисков рассматривать вход.

Northrop Grumman(NOC) : Компания с мощной защитой и долгосрочным потенциалом

Northrop Grumman — четвертая по величине оборонная компания в мире и крупнейший производитель радаров. Бизнес сфокусирован на оборонной сфере, прибыль стабильна, дивиденды растут уже 18 лет подряд.

Компания сосредоточена на стратегии «стратегического сдерживания», включает космические технологии, ракеты и коммуникации. Пока существуют геополитические риски, страны будут увеличивать оборонные бюджеты, чтобы сохранить технологическое превосходство — даже без реальных войн. Технологическая защита и конкурентные преимущества очевидны.

Кроме того, в этом году Northrop ускоряет программу выкупа акций на сумму 500 млн долларов, что показывает доверие руководства и поддержку акционеров.

General Dynamics(GD) : Акции с высоким дивидендным профилем в оборонной сфере

General Dynamics — один из пяти крупнейших поставщиков вооружений в США, охватывает сухопутные, морские и воздушные силы, также занимается гражданским бизнесом, например, управлением самолетами Gulfstream. Несмотря на то, что гражданская часть составляет около 25%, основные клиенты — институциональные инвесторы и состоятельные лица, что делает компанию устойчивой к колебаниям экономики.

В кризисы 2008 и 2020 годов прибыль компании оставалась стабильной, что свидетельствует о высокой устойчивости бизнес-модели. Дивиденды растут уже 32 года подряд, что — редкость для рынка США, и делает компанию лидером отрасли.

Благодаря долгому сроку службы военной техники и оружия, компания может повышать прибыльность за счет контроля затрат. Рост относительно консервативен, но глубина защиты и постоянная отдача акционерам делают ее привлекательной для инвесторов, ищущих стабильный денежный поток.

Boeing(BA) : Вызовы гражданского сектора скрывают потенциал обороны

Boeing сочетает гражданский и военный бизнес, занимает важное место на мировом рынке коммерческих самолетов с моделями 737, 747 и др. В военной сфере поставляет стратегические бомбардировщики B52, вертолеты Apache и другие передовые системы.

Однако серия аварий Boeing 737 MAX в 2018–2019 годах привела к глобальной остановке эксплуатации, а затем пандемия усугубила ситуацию. Гражданский сегмент столкнулся с трудностями, а еще более серьезная проблема — снижение доли китайских авиакомпаний на рынке, вызванное обострением торговых конфликтов между США и Китаем. Китайские авиакомпании начали переходить на местных производителей, что разрушает многолетнюю монополию Boeing.

С инвестиционной точки зрения, заказы военного сектора стабильны, а гражданский — неопределен и подвержен рискам, поэтому эта акция больше подходит для тех, кто ищет возможности для покупки на спаде, а не для тех, кто гонится за ростом.

Caterpillar(CAT) : Размытая граница между оборонной и гражданской тематикой

Caterpillar — производитель строительной техники и тяжелого оборудования, оборонные заказы составляют менее 30% доходов, основная часть — от продаж промышленной техники. В строгом смысле, его оборонный статус больше обусловлен структурой клиентов, чем основной деятельностью.

Развитие компании зависит от глобальных инвестиций в инфраструктуру и состояния сырьевых рынков, а не от военных заказов. Восстановительные работы после войн или стихийных бедствий могут дать краткосрочный импульс, но не являются стабильным драйвером роста.

Общий вывод: Caterpillar не подходит для инвесторов, ищущих исключительно оборонные дивиденды.

Восход оборонных компаний в Тайване: новые возможности благодаря географическим преимуществам

Усиление геополитической напряженности в Тайваньском проливе, увеличение военных бюджетов двух сторон за последние два года создают структурные возможности для тайваньских оборонных предприятий.

Tigert Technologies(8033.TW) — изначально производитель радиоуправляемых моделей, успешно трансформировался в поставщика оборонной продукции благодаря росту рынка беспилотников. В 2022 году цена акций значительно выросла, и с ростом военных закупок стоит продолжать следить за развитием ситуации.

Hanshyn(2634.TW) — занимается оборонной и гражданской сферами. В военной сфере — учебные самолеты, в гражданской — ремонт и продажа запчастей. В отличие от Boeing и Raytheon, которые столкнулись с проблемами из-за одного продукта, Hanshyn диверсифицирована и более стабильна. При росте отрасли она сможет получать дополнительную прибыль.

Три преимущества инвестирования в оборонные акции

1. Уверенность в долгосрочной перспективе

История показывает, что независимо от развития цивилизации, конфликты и столкновения не исчезают. Поэтому потребность в армии — это вечная необходимость, и этот сектор способен обеспечить доходы инвесторов на многие поколения.

2. Высокий технологический барьер

Технологии оборонной отрасли часто представляют собой вершину человеческих разработок, гражданские применения отстают на годы. В связи с важностью национальной безопасности вход в отрасль очень сложен, доверие клиентов — долгий процесс. Многие технологии связаны с государственными патентами или эксклюзивными контрактами, что создает глубокую защиту и барьеры для новых участников.

3. Геополитические преимущества как краткосрочный катализатор

Глобальная тенденция к региональной политизации необратима, и в ближайшие годы расходы на оборону будут расти. Единственный возможный повод для резкого падения — сокращение военных расходов («демилитаризация»), но при текущей геополитической ситуации вероятность этого очень низка. Рост сектора гарантирован, условия для «снежка, который тает» уже созданы.

Рекомендации по выбору акций и предупреждения о рисках

Несмотря на перспективы оборонных компаний, инвесторам важно помнить: необходимо четко различать чисто оборонные и компании с гражданской составляющей. Даже при росте военных заказов, спад гражданского сектора и судебные риски могут привести к резкому падению цен, полностью нивелируя или даже переворачивая прибыльность оборонных активов.

Перед инвестированием следует всесторонне оценить: долю оборонных доходов, изменения на гражданском рынке, финансовое состояние, отраслевые тренды и геополитическую обстановку. Чисто оборонные компании, как правило, имеют государственные заказы и высокий уровень доверия, что снижает риск банкротства, обладают глубокой защитой и заслуживают долгосрочного размещения.

В целом, сейчас — окно для инвестиций в американские оборонные акции, но критерии выбора должны быть строгими, чтобы минимизировать риски и максимизировать доходность.