Американские облигации — действительно ли это безопасно? Что нужно знать

В последние годы, когда волатильность на рынке усилилась, многие корейские инвесторы обращают внимание на одно направление. Это американские облигации. Верят, что “Америка не обанкротится”, и в результате в них вкладывается огромное количество средств. Но так ли это на самом деле? В этой статье мы расскажем о как покупать американские облигации и скрытых рисках, чтобы вы знали всё, что нужно.

Что такое облигации и зачем они нужны?

Проще говоря, облигация — это “долг правительства или компании перед вами”. Когда государство нуждается в деньгах для управления страной, оно занимает их у граждан — это называется государственный долг.

Способ погашения займа прост: до даты(погашения) платится проценты раз в полгода или год, а по истечении срока возвращается вся сумма займа. Это — базовый механизм облигации.

Но что же является самым активным товаром на рынке облигаций? Конечно, 10-летние американские государственные облигации. Почему долгосрочные облигации торгуются больше, чем краткосрочные? Потому что инвестиционные цели у них более масштабные.

Чем отличаются виды облигаций, выпускаемых США?

Облигации Минфина США делятся по срокам на три типа:

T-bill(Краткосрочные облигации): срок до 1 года. Риск почти отсутствует, но и доходность низкая.

T-note(Среднесрочные облигации): срок 1–10 лет. Средняя точка между краткосрочными и долгосрочными.

T-bond(Долгосрочные облигации): срок 10–30 лет. Предлагают фиксированную ставку и популярны у инвесторов, ищущих стабильный доход на длительный срок.

Когда экономика нестабильна, инвесторы покупают больше долгосрочных облигаций, и при этом их доходность может опуститься ниже краткосрочных — так называемый обратный кривой доходности. Это тревожный сигнал, предвещающий рецессию.

Связь между ставками и доходностью: путаница

Многие путают ставки и доходность, считая их одним и тем же. Но это не так.

Доходность(Yield) — это фактический доход, который вы получаете при покупке облигации, делённый на цену покупки. То есть, чем дороже покупаете, тем ниже доходность.

Главное — цена облигации и ставка движутся в противоположных направлениях.

Если спрос на облигации растёт, их цена повышается, и даже при том же проценте доходность снижается. И наоборот, при падении цены доходность растёт. В итоге, доходность — это показатель настроения инвесторов.

Почему стоит инвестировать в американские облигации?

1. Они очень безопасны
Поскольку США гарантируют возврат, риск дефолта практически отсутствует. Именно поэтому в периоды кризиса инвесторы массово вкладываются в них.

2. Доход предсказуем
Фиксированная ставка и даты выплат делают их идеальными для тех, кто нуждается в стабильном доходе, например, пенсионеров.

3. Легко купить и продать
Американский рынок облигаций — самый активный. Можно быстро конвертировать в наличные, что удобно при необходимости корректировки портфеля.

4. Налоги
Проценты облагаются федеральным налогом, но освобождены от штатовских и местных налогов, что повышает чистую доходность.

А есть ли в них риск?

1. Риск изменения ставок
Если после покупки ставки вырастут, новые облигации будут предлагать более высокий доход, а цена ваших снизится. Продать до погашения — можно понести убытки.

2. Инфляционный риск
Фиксированная ставка не защищает от роста цен. Например, при инфляции 5%, а доходности 3%, реальный доход — минус 2%. Тех облигаций, привязанных к инфляции (TIPS), это защищает, а обычные — нет.

3. Валютный риск
Для корейских инвесторов — особенно опасен. Если курс доллара падает, при обмене обратно в вон можно потерять часть прибыли, даже получая проценты.

4. Кредитный риск
Теоретически, США могут не выплатить долг, хотя вероятность очень мала. Но в случае политического кризиса или серьёзной рецессии — риск есть.

Как покупать американские облигации?

Способ 1: Покупка напрямую
Через сайт TreasuryDirect или через брокера на вторичном рынке.

• Плюсы: без комиссий, при погашении получаете всю сумму и проценты.
• Минусы: лимит — максимум 10 000 долларов на человека, для диверсификации нужно покупать несколько облигаций, что неудобно.
• Рекомендуется: консервативным инвесторам, планирующим держать до погашения, пенсионерам.

Способ 2: Облигационные фонды
Покупка паевых фондов, управляемых профессионалами, объединяющих деньги многих инвесторов.

• Плюсы: доступно с меньшими суммами, диверсификация.
• Минусы: платите комиссии, контроль над отдельными облигациями теряется.
• Рекомендуется: тем, кто хочет профессионального управления и диверсификации.

Способ 3: ETF(Биржевые фонды)
Покупка фондов, отслеживающих облигационные индексы, как акции.

• Плюсы: низкие комиссии, высокая ликвидность, легко купить-продать.
• Минусы: цена зависит от рынка, пассивное управление.
• Рекомендуется: желающим минимизировать издержки и получать пассивный доход.

Почему корейский инвестор должен рассматривать комбинацию корейских и американских облигаций?

Держать только корейские или только американские — менее эффективно. Лучше — сочетать оба варианта.

Плюсы диверсификации
Экономические циклы в Корее и США не совпадают. Если в Корее кризис, в США может расти экономика, и наоборот. Совмещение помогает снизить риски.

Оптимизация доходности
Разные кривые доходности и сроки позволяют выбрать более выгодные инструменты. Можно инвестировать больше в ту страну, где доходность выше.

Управление валютным риском
Держать оба валютных актива — вон и доллар — помогает сгладить влияние колебаний курса. При укреплении доллара — выигрывает американский сегмент, при ослаблении — корейский.

(Практическая стратегия для корейских инвесторов

1. Хеджировать валютный риск?
Покупая американские облигации, вы получаете доллары, которые нужно обменять на вон. При плохом курсе — потеря. Можно использовать форвардные контракты, чтобы зафиксировать курс, но тогда не получите выгоду при благоприятных движениях. Стратегия: хеджировать только 50% суммы, чтобы снизить риск и оставить шанс на прибыль.

2. Подбирать дюрацию
Дюрация — показатель чувствительности облигации к ставкам. Долгосрочные — с длинной дюрацией, короткосрочные — с короткой.
Если важна сохранность капитала — выбирайте длинные облигации. Если хотите снизить риск — короткие.

3. Налоговая стратегия
Проценты облагаются налогом в США и в Корее. Но между странами есть соглашение о двойном налогообложении (DTA), которое помогает избежать двойных налогов. Лучше проконсультироваться с налоговым специалистом.

)Пример: сбалансированный портфель

Допустим, 50% корейских и 50% американских облигаций. Такой портфель снижает риски, связанные с отдельной страной. Если часть американских облигаций хеджирована валютой, то при укреплении доллара — часть прибыли защищена, при ослаблении — выигрывает корейский сегмент. Так можно минимизировать потери при колебаниях курса.

Итог: инвестировать в американские облигации — разумно

Способы покупки — просты: напрямую, через фонды или ETF — выбирайте подходящий.

Главное — не только способ, но и понимание рисков: ставки, инфляция, валюты, кредит. Знание этих аспектов поможет сохранить доходность в долгосрочной перспективе.

Для корейских инвесторов особенно важно — сочетать американские и корейские облигации, учитывать хеджирование, дюрацию и налоги. Тогда ваш портфель станет более устойчивым.

В конце концов, инвестиции — это игра информации и стратегии. Используйте эти знания, планируйте свои действия и при необходимости консультируйтесь со специалистами — это самый безопасный и мудрый путь.