Американский торговый дефицит за октябрь составил 294 миллиарда долларов, снизившись на 39% по сравнению с предыдущим месяцем, что является минимальным уровнем с июня 2009 года. Этот результат значительно превзошел рыночные ожидания (предварительно прогнозировался дефицит в 587 миллиардов долларов) и поразил воображение. Но не спешите радоваться — за этим скрываются нюансы.

Основным драйвером стал значительный спад импорта в октябре, который напрямую связан с резким ростом импорта в сентябре — компании заранее закупались перед вступлением в силу новых тарифных мер, что привело к скачку импорта в сентябре и естественному откату в октябре. В тот же период экспорт в октябре вырос на 2.6% по сравнению с предыдущим месяцем и достиг 3020 миллиардов долларов, установив новый рекорд. Такие колебания месячных данных затрудняют объективную оценку реального состояния экономики.

Главное — смотреть шире. В 2024 году общий торговый дефицит США составит 9180 миллиардов долларов (включая профицит в сфере услуг), при этом дефицит по товарной торговле достиг 1.2 триллиона долларов. А что будет в этом году? За первые десять месяцев 2025 года товарный торговый дефицит США уже достиг 11260.04 миллиарда долларов, что на 6.1% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. За три квартала совокупный дефицит по товарам и услугам составил 7672.5 миллиарда долларов, увеличившись на 1126 миллиардов долларов по сравнению с прошлым годом.

Проще говоря, краткосрочные колебания импорта и экспорта могут вводить в заблуждение, но в долгосрочной перспективе базовая картина торгового дефицита США продолжает расширяться. Эта старая модель по-прежнему работает, и изменить ее в ближайшее время не получится.