Существует фундаментальный разрыв между тем, чему учит экономическая теория, и тем, что действительно влияет на рыночные результаты. Большие, доминирующие компании, захватывающие все большее количество прибыли, не обязательно являются рыночной неудачей — это может привести к реальным социальным преимуществам через эффективность, инновации и экономию на масштабе.

Однако здесь всё идет не так: политики были сбиты с толку теоретическими рамками, которые чрезмерно упрощают работу рынков. Они часто рассматривают масштаб и доминирование как врожденные зло, полностью упуская суть. Настоящий вопрос не в том, должны ли существовать крупные компании — а в том, соответствует ли регулирующий подход реальности рынка.

Это важно не только для традиционной экономики. В крипто- и цифровых рынках мы видим ту же самую картину: сетевые эффекты естественным образом создают доминирующие платформы, и это не всегда плохо. Понимание того, когда концентрация создает ценность, а когда она подавляет конкуренцию, имеет решающее значение для разумной политики, будь то в традиционных финансах или в блокчейн-экосистемах.