11 кандидатов на пост председателя Федеральной резервной системы определяют следующий курс американской финансовой политики

Август 2024 года, на ежегодном симпозиуме в Джексон Холле, когда председатель ФРБ Пауэлл произнёс важную речь, уже началась тихая борьба за пост следующего председателя Федеральной резервной системы. Текущий министр финансов США Скотт Бейсант тщательно рассматривает 11 претендентов и находится на этапе получения окончательного решения от президента Трампа после собеседований, начавшихся с Дня труда.

На фоне публичных недовольств президента по поводу политики Пауэлла, вероятно, потребуется новый подход к выбору следующего председателя ФРС. Однако баланс между необходимостью сохранить независимость ФРБ и требованиями к реформам станет тестом для нынешней кадровой кампании.

Вероятные кандидаты внутри ФРБ: 4 наиболее вероятных претендента

Четыре старших сотрудника внутри Совета по финансовой стабильности формируют наиболее конкурентную группу претендентов. Эти люди имеют опыт работы в текущей финансовой системе, хорошо разбираются в разработке политики и умеют выстраивать доверие на рынках.

Директор Михаэль Боуэн: 54 года, известен как сторонник строгого регулирования финансов

Боуэн демонстрировал наиболее жёсткую позицию по поводу ужесточения финансовой политики внутри ФРБ. В 2024 году он единственный проголосовал против снижения ставки, что привлекло внимание Белого дома к его независимости и способности принимать самостоятельные решения.

Его опыт в регулировании банков, начиная с должности заместителя руководителя по надзору за банками штата Канзас, сочетается с политикой по смягчению регулирования малых банков. Однако его твердое «ястребиное» настроение может стать риском для рынка, вызывая опасения чрезмерного ужесточения.

Директор Кристофер Вуллер: 65 лет, сторонник последовательной политики

Бывший руководитель исследовательского отдела Федерального резервного банка Сент-Луиса, Вуллер — ведущий специалист в области финансовой экономики, автор множества важных исследований по цифровым валютам и финансовой стабильности. Обладает отличными коммуникативными навыками и умеет управлять ожиданиями рынка.

Тем не менее, его консервативный подход, часто называемый «версией 2.0» политики Пауэлла, может расходиться с ожиданиями Трампа о более радикальных реформах.

Вице-председатель ФРБ: 63 года, хорошо разбирается в операциях внутри ФРС

Джеймс Джейфусон — нынешний вице-председатель, потенциальный первый афроамериканский председатель ФРС. Эксперт по рынкам труда, он обладает уникальными взглядами на занятость и соответствует интересам президента, который особенно ценит показатели занятости. Его академический опыт в Дартмутском колледже и практический опыт — сильные стороны.

Однако его осторожный стиль принятия решений может стать проблемой в кризисных ситуациях, требующих быстрых решений.

Лори Логан, президент Федерального резервного банка Далласа: 23 года опыта в операциях на рынке

Руководитель отдела операций на открытом рынке в Нью-Йоркском ФРБ, Логан обладает глубокими знаниями в управлении активами на триллионы долларов. Её опыт в кризисных ситуациях, таких как финансовый кризис 2008 года и пандемия 2020-го, заслуживает доверия.

С другой стороны, недостаток политической поддержки в Вашингтоне может стать препятствием.

Три опытных кандидата, ранее покинувшие ФРС

Три человека, которые однажды покинули ФРБ, но продолжают глубоко понимать механизмы его работы и суть финансовой политики. Они могут привнести свежий взгляд, не связанный с существующими рамками.

Бен Ворш: 54 года, бывший член Совета по национальной экономике, «элемент Уолл-стрит» в 35 лет

В 2008 году он был ключевым советником Бен Бернанки во время кризиса, затем занимался реформами в Стэнфордском институте Хувера. Обладает богатым опытом в области работы с крупными банками, регулирования и академической теории. Его тесть — наследник Estée Lauder, и он имеет широкие связи в Вашингтоне и Уолл-стрит. Высоко ценится как лидер среди молодого поколения, хотя в 2017 году потерпел неудачу в борьбе за пост председателя.

Бывший председатель ФРБ Сент-Луиса Джеймс Бейрд: «предсказатель инфляционных рисков»

Бейрд предупреждал о рисках инфляции за год до основной массы аналитиков, что принесло ему репутацию «предвидящего». Сейчас он руководит бизнес-школой Пардью, но в период работы в Сент-Луисе часто высказывался против большинства коллег, что подчеркивает его независимость. Его личность может либо обогатить дискуссию, либо вызвать разногласия внутри организации.

Бывший экономический советник Ларри Линджи: 70 лет, опыт работы при обеих партиях

Линджи — бывший главный экономист при президенте Буш и член ФРБ при Клинтоне. Он точно предсказал крах доткомов и последствия войны в Ираке. Однако его долгий перерыв в работе в ФРС и возраст вызывают вопросы о его актуальности и способности быстро адаптироваться к современным инструментам политики.

Два экономиста, пользующиеся доверием администрации

Если первые два группы символизируют «профессионализм», то эти двое — «лояльность». Их сильная сторона — не только понимание финансовой политики, но и способность реализовать политику Трампа.

Кевин Хассет: 62 года, глава Национального экономического совета, «преподаватель экономики для президента»

Он регулярно объясняет Трампу экономические показатели, является одним из немногих, кто действительно слушает президента. В 2017 году он был одним из главных разработчиков налоговой реформы. Его сильная сторона — умение извлекать позитивные сигналы из данных. Недостаток — отсутствие опыта работы в центральных банках, что вызывает вопросы о его глубине понимания политики.

Марк Сэмерлин: сторонник реформ, «внутренний бунтарь» в системе ФРС

Бывший заместитель председателя Совета по национальной экономике при Буше, он предлагает радикальные реформы — сокращение бюрократии, уменьшение частоты пресс-конференций, восстановление «мистики» вокруг ФРС. Имеет широкие связи и опыт руководства консалтинговой компанией, обслуживающей крупные хедж-фонды, но низкая узнаваемость в широкой публике.

Новое поколение: двое практиков из рынка

Два специалиста с практическим опытом работы в финансовых учреждениях, активно участвующие в рыночных операциях. Они представляют подход, основанный на реальных рыночных знаниях, а не только на академической теории.

Дэвид Зельвос, главный стратег по рынкам Джейфриса: 56 лет

Известный аналитик Уолл-стрит, предупреждал о кризисе 2008 года, в марте 2020-го — сохранял бычий настрой. Имеет опыт работы в Нью-Йоркском ФРБ и хорошо разбирается в операциях центральных банков. Его прямолинейность и откровенность могут стать риском для роли председателя, где дипломатия важнее.

Рик Лидер, руководитель инвестиций BlackRock: 62 года

Руководит глобальным облигационным подразделением BlackRock, управляя активами свыше 4 трлн долларов. Прошел через несколько экономических циклов и кризисов, показал хорошие результаты в 2022 году, снизив убытки в кризисном рынке облигаций. Однако его богатый опыт в частном секторе может вызвать опасения о конфликтах интересов при формировании политики.

Что означает выбор председателя ФРБ для американской финансовой политики

Исторически ФРБ выбирал лидеров, ориентированных на академические знания, способных сохранять независимость и смотреть в долгосрочной перспективе. Сейчас же наблюдается противостояние между кандидатами с рыночным опытом и кандидатами с академической подготовкой.

Говоря о предыдущих председателях: Гринспен столкнулся с пузырём доткомов, Бен Бернанки — с финансовым кризисом, Йеллен — с восстановлением после пандемии, а Пауэлл — с борьбой с инфляцией. Следующий председатель может столкнуться с вопросом о полном внедрении цифровых валют или неожиданными «черными лебедями». Неизвестно, что ждёт впереди.

Это не просто кадровое решение, а определение курса американской и мировой финансовой политики на ближайшие годы. Одиннадцать претендентов, одно кресло и бесконечные возможности. Игра только началась.