Трамп убрал тарифную дубинку, не потому что стал мягче, а потому что подсчёты стали яснее


Когда Трамп объявил о снятии угрозы тарифов против Европы, реакция рынка была не «мир во всём мире», а «он наконец-то остыл». В конце концов, в вопросе тарифов Трамп всегда сначала кричит, потом считает, а в конце меняет решение. На первый взгляд кажется, что он уступает Европе, на самом деле это очень реалистичный подсчёт затрат.

В настоящее время внутренняя инфляция в США хоть и снижается, но неустойчива, введение новых тарифов на Европу только разожжёт импортную инфляцию, что создаст дополнительные сложности для политики. Более того, Европа — это не объект, на который легко «перекладывать издержки», и если игра с тарифами обострится, обратная реакция может наступить быстрее. Трамп на этот раз решил остановиться, по сути, это не стратегический разворот, а временная остановка убытков.

Для рынка такое «отзыв угрозы» наоборот посылает сигнал о краткосрочном смягчении, рискованные активы вздохнули с облегчением. Но ни в коем случае не стоит ошибаться — это не финал торговых споров, скорее, «временная пауза». Сюжет ещё продолжается, просто временно сменился ритм. #特朗普取消对欧关税威胁