Медвежий рынок Биткойна относительно золота набирает темпы: что говорит история

Позиционирование Биткойна в условиях медвежьего рынка по сравнению с золотом достигает критических уровней, которые не наблюдались в течение последних лет. Коэффициент BTC к золоту упал примерно на 55% с декабря 2024 года, когда он достигал пика около 40,9, и в настоящий момент торгуется около 18,46. Это ослабление ставит под сомнение долгое время поддерживаемую нарративу о биткойне как о “цифровом золоте”.

Пятилетнее отставание: Золото опережает цифровой актив

В то время как золото демонстрирует устойчивый рост, направляясь к новым рекордным максимумам вблизи отметки $4,900 за унцию и прибавив примерно 12% с начала года, Биткойн показывает противоположную динамику. По состоянию на 29 января 2026 года цена BTC составляет $88.31K с годовым падением на 12.90%, что свидетельствует о разительном контрасте между двумя активами.

За пятилетний период расхождение в производительности становится еще более очевидным. Золото выросло примерно на 160%, тогда как Биткойн прибавил около 150%, обратив тем самым распространенное убеждение о превосходстве цифровых активов. Это расхождение указывает на фундаментальное переопределение того, как инвесторы оценивают традиционные и цифровые хранилища стоимости.

Технический уровень: 200-недельная скользящая средняя под давлением

Коэффициент BTC к золоту существенно ниже своей 200-недельной скользящей средней (WMA) примерно на 17%. Актуальный уровень WMA находится около отметки 21.90, в то время как текущий коэффициент составляет 18.46, что демонстрирует избыточную слабость на долгосрочных временных интервалах, охватывающих почти четыре года ценовых данных.

Это техническое ослабление особенно значимо, поскольку 200-недельная скользящая средняя традиционно служит индикатором долгосрочного тренда. Падение на 17% ниже этого уровня сигнализирует о существенной переоценке соотношения между двумя активами и потенциальном продолжении медвежьего тренда для Биткойна в контексте золота.

Исторические прецеденты: Медвежьи рынки 2022 и 2018 годов

История предоставляет тревожные уроки для инвесторов, следящих за текущим медвежьим рынком. Во время кризиса 2022 года коэффициент BTC к золоту упал более чем на 30% ниже 200-недельной WMA и оставался в этом диапазоне в течение более чем года. Еще более драматичным было падение на 77% в 2022 году и на 84% в цикле 2017-2018 годов.

Текущее ослабление, начавшееся в ноябре 2024 года, воспроизводит траекторию предыдущих медвежьих рынков. Если история повторит свой сценарий, коэффициент может оставаться значительно ниже 200-недельной скользящей средней вплоть до конца 2026 года, что предполагает продолжительный период ослабления Биткойна относительно золота.

Разъяснение 200-недельной средней

200-недельная скользящая средняя рассчитывается на основе ценовых данных за период, превышающий три с половиной года. Это долгосрочный технический индикатор, который помогает инвесторам различать основные тренды от краткосрочных колебаний. Когда соотношение падает значительно ниже этого уровня, как это происходит в настоящее время, это указывает на серьезный сдвиг в структуре рынка.

Другие движения на рынке: Инвестиции в искусственный интеллект ускоряются

Помимо трудностей на крипто-рынке, технологические гиганты продолжают ускорять свои инвестиции в развитие искусственного интеллекта. Результаты финансовой отчетности за четвертый квартал Microsoft (MSFT) и Meta (META) не показали замедления расходов, связанных с ИИ. Microsoft подчеркнула, что искусственный интеллект теперь является одним из ключевых направлений её бизнеса, при этом компания указывает на долгосрочные перспективы роста. Meta в свою очередь прогнозирует резкое увеличение капитальных затрат в 2026 году для финансирования своих лабораторий Meta Super Intelligence и основной деятельности.