Комиссия по ценным бумагам: план расширить типы стратегических инвесторов, уточнить требования к минимальному проценту владения акциями

Комиссия по регулированию ценных бумаг Китая (CSRC) запросила общественные комментарии по Решению о внесении изменений в применимые мнения статей 9, 10, 11, 13, 40, 57 и 60 Административных мер по регистрации выпуска ценных бумаг и регистрации котируемых компаний — Заключения по применению Закона о ценных бумагах и фьючерсах No 18 (Проект комментариев). Основные модификации:

Первый — расширить типы стратегических инвесторов. Ясно, что институциональные инвесторы, такие как национальные фонды социального обеспечения, базовые пенсионные страховые фонды, корпоративные (профессиональные) аннуитеты, коммерческие страховые фонды (страховые компании используют страховые фонды для самостоятельного инвестирования или доверяют аффилированные учреждения по управлению страховыми активами, а также инвестируют в планы инвестирования в акции, выпущенные аффилированными организациями по управлению страховыми активами в качестве единого инвестора), государственные фонды, управление капиталом банков и другие институциональные инвесторы, могут выступать в роли стратегических инвесторов и использовать терпеливый капитал как стратегический ресурс для инвестирования в публичные компании. В то же время правила определяют таких инвесторов как капитальных инвесторов, а других промышленных инвесторов — как промышленных инвесторов.

Вторая задача — уточнить требования к минимальному коэффициенту владения акциями. Дополнительно уточняется, что стратегические инвесторы должны владеть значительной долей акций котируемых компаний, и дополнительно уточняется, что стратегические инвесторы не должны составлять менее 5% от акций, подписанных стратегическими инвесторами, и могут участвовать в управлении котируемыми компаниями в соответствии с их долей акций.

Третья задача — уточнить основные требования к капиталоинвесторам. На основе долгосрочной и значительной доли акционеров и назначенных директоров, участвующих в корпоративном управлении, капиталисты должны глубоко понимать промышленное развитие публичных компаний, что может помочь компаниям внедрять стратегические ресурсы, значительно улучшить управление и внутренний контроль компаний, а также способствовать интеграции рыночных ресурсов или повышать основную конкурентоспособность публичных компаний.

В-четвёртых, улучшить требования к раскрытию информации. Публичные компании обязаны раскрывать реализацию и эффекты внедрения и интеграции стратегических ресурсов в своих ежегодных отчетах.

В-пятых, ещё больше ужесточить нормативные требования. Подчеркивается, что стратегические инвесторы не должны никаким образом обходить требования минимального коэффициента владения акций и периода блокировки акций, избегать нарушений, таких как владение акциями от имени других лиц и сокращение объездов, что может подорвать доверие к системе.

В-шестых, улучшите соответствующие письменные выражения. На основе суммирования практического опыта, если существуют чёткие требования к высшим правилам, упростить соответствующие выражения для дальнейшего понимания правил.