Взрыв! Исследовательский отчет Goldman Sachs вызывает волну: спрос на оптические модули может превзойти ожидания(Таблица)

В пятницу (30 января) концепция CPO резко выросла, JPTT 20CM достигла лимитного роста, акции Juguang Technology, Taichen Optoelectronics выросли более чем на 10%, а Longfei Fiber, Hengtong Optoelectronics и другие достигли лимитных цен.

В последнее время спрос на вычислительные мощности для зарубежных задач и обучения резко вырос, Amazon Cloud и Google Cloud одновременно повысили цены. В области inference продукты Agent, такие как MoltBot (ранее ClawdBot), ClaudeCode, ускоренно внедряются, что значительно увеличивает спрос на облачные вычислительные ресурсы. С начала 2026 года объем вызовов Token уже 2-3 недели подряд растет быстрыми темпами. В области обучения модели Grok-5, Veo4 и другие продолжают итерации, промышленность продолжает исследовать предел масштабирования, чтобы поддержать спрос на вычислительные мощности для обучения.

Отчет Goldman Sachs: повышение прогноза спроса на световые модули

Недавний отчет Goldman Sachs повысил прогноз спроса на световые модули. В отчете отмечается, что организация обновила прогноз глобального рынка световых модулей и повысила оценки на 2026-28 годы. В предыдущем обзоре глобальных серверов Goldman Sachs уже повысила скрытое количество AI-чипов в AI-серверах на 14%/22% в 2026/27 годах, а также повысила прогноз проникновения ASIC до 50% к 2027 году (ранее 45%). Эти корректировки отражают продолжающееся развитие инфраструктуры AI и диверсификацию платформ чипов, что благоприятно сказывается на спросе на световые модули.

Отчет Goldman Sachs показывает, что на основе обновленных прогнозов AI-серверов, дальнейшего анализа сетевых структур различных моделей и корректировки сроков поставки световых модулей поставщиками по сравнению с ODM AI-серверами на один квартал вперед, ожидается, что объем рынка световых модулей в 2026/27 годах увеличится на 43%/46%, а объем поставок 800G/1.6T световых модулей достигнет 38 миллионов / 14 миллионов штук (ранее оценивалось в 36 миллионов / 5 миллионов штук). Goldman Sachs остается оптимистичным относительно глобального спроса на световые модули, прогнозируя, что объем поставок световых модулей 800G и выше в 2026-28 годах будет расти со среднегодовым темпом 34%, достигнув 94 миллионов штук к 2028 году.

Инвесторы активно покупают эти акции

Данные Choice от East Money показывают, что индекс световых модулей с ноября 2022 года, после достижения дна, активно покупают инвесторы. В числе лидеров — XinYiSheng, с чистой покупкой более 5,8 млрд юаней; Zhongji Xuchuang — 4,4 млрд юаней.

Акции Changxin Botech, FiberHome, LianTe Technology, Zhaochi Shares, Aerospace Electrical, Huagong Technology, Guangku Technology, Yunnan Geology, Roboteck и другие имеют чистую покупку в диапазоне от 1,5 до 0,5 млрд юаней.

С точки зрения промышленного прогресса, несколько публичных компаний достигли существенных прорывов в области CPO. Changdian Technology завершила поставки образцов клиентов по продуктам на базе многофункциональной гетерогенной упаковочной платформы XDFOI®; MPC-продукты Zhishang Technology предоставляют решения для высокоплотных оптических соединений для новых встроенных и совместных упаковок; Roboteck旗下 ficonTEC сотрудничает с партнерами по цепочке поставок для разработки интегрированных оптических решений, сосредоточенных на массовом производстве технологий CPO и SiPh.

Zhongci Electronics, ведущий производитель высококлассных керамических оснований для упаковки, в ходе исследования 19 декабря 2025 года заявил, что компания, являясь поставщиком основных керамических продуктов (керамических корпусов и плат) для отечественных и зарубежных производителей световых модулей, в настоящее время имеет достаточные заказы и высокий уровень загрузки производственных мощностей, а благодаря повышению коэффициента выхода продукции, производственные мощности продолжают расширяться. Ожидается, что соответствующие продукты начнут массовое производство в 2026 году, компания активно расширяет производство в соответствии с рыночным спросом для обеспечения выполнения заказов. В настоящее время керамические платы для CPO находятся на стадии разработки, планируется начать массовое производство в течение трех лет, а стоимость электронной керамики оценивается в сумму свыше миллиарда юаней.

(Источник: Исследовательский центр East Money)