Goldbug Питер Шифф говорит, что доллар США сталкивается с масштабным снижением долговой нагрузки, поскольку металлы растут, а криптовалюты застаиваются

Вертикальный скачок золота до новых рекордов — доказательство Питера Шиффа о том, что акции США находятся в «историческом медвежьем рынке», если считать их в унциях, а не в долларах, и что центральные банки тихо заменяют доллар металлом.

Краткое содержание

• Золото кратковременно достигло около $5,590, закрывшись около $5,414, зафиксировав крупнейший однодневный рост в долларах в своей истории.​
• Шифф отмечает, что индекс Dow снизился с примерно 17.9 унций золота в 1999 году до около 9 сегодня, утверждая, что номинальные максимумы акций скрывают глубокие реальные потери.​
• Пока ФРС приостанавливает повышение ставок, центральные банки продолжают покупать около 60 тонн золота в месяц, в то время как регуляторы ужесточают правила для криптовалют и рынки прогнозов оценивают колебания и диапазонные движения.

Однодневное вертикальное движение золота стало жестким референдумом по американским акциям, при этом экономист Питер Шифф утверждает, что инвесторы уже находятся в «историческом медвежьем рынке», если исключить инфляцию и считать акции в унциях, а не в долларах. Спот-золото кратковременно достигло новых рекордов около $5,590, прежде чем закрыться на уровне $5,414, увеличившись на $235 за сессию — крупнейший однодневный рост в долларах в истории металла.

На X Шифф охарактеризовал этот скачок как проверку реальности для быков по акциям. «Индекс Dow сейчас стоит всего 9 унций золота, что является его самым низким уровнем с 2013 года и почти на 80% ниже его рекордного максимума, выраженного в золоте в 1999 году», — написал он, предупреждая инвесторов: «Не обманывайтесь инфляцией. Это — исторический медвежий рынок!» В 1999 году уровень Dow в 5,117.12 против золота по цене $285.65 означал примерно 17.9 унций; сегодня, около 49,015.60 по индексу против $5,556.12 за унцию, это соотношение снижается до 8.8. Послание простое и неприятное: номинальные максимумы американских акций скрывают долгий процесс снижения реальной покупательной способности при сравнении с твердым активом.

Макроэкономический фон оправдывает тревогу. Федеральная резервная система оставила свою целевую ставку без изменений на уровне 3.50%–3.75% на январском заседании FOMC, приостановив серию из трех подряд снижений, несмотря на то, что признает, что инфляция остается «относительно высокой». В то же время центральные банки накапливают золото примерно по 60 тонн в месяц, помогая драгоценному металлу обогнать евро и стать вторым по величине резервным активом после доллара на фоне растущих фискальных, геополитических и валютных опасений. Этот структурный спрос превратил график металла в то, что один стратег назвал «параболической» выражением глобальной тревоги по поводу дефицитов, дедолларизации и долгосрочной ценности бумажных требований.

Криптовалюты воспринимают тот же шок через свою инфраструктуру и политику, а не через параллельный рост цен. В Вашингтоне широкий законопроект о криптовалютах прошел из Комитета по сельскому хозяйству Сената, но сталкивается с жестким сопротивлением по поводу разделения надзора между регуляторами ценных бумаг и товарных рынков — борьба, которая сформирует все, от надзора за биржами до будущего концепции «цифрового золота». В Лондоне и Брюсселе разрабатываются подробные правила для стейблкоинов и платежных токенов, подталкивая эмитентов к стандартам капитала, резервов и управления, фактически превращая когда-то теневые долларовые заменители в регулируемые расширения традиционной системы.

Под поверхностью рынки прогнозов и DeFi-данные указывают на подготовку к турбулентности, а не к эйфории. Исследовательские отделы отмечают, что прогнозируемые рынки, связанные с криптовалютами, сейчас оценивают месяцы диапазонных колебаний вместо неминуемого взрыва, даже несмотря на рост волатильности и стагнацию общей рыночной капитализации цифровых активов в диапазоне триллионов. Недавние распродажи уже вынудили крупные ликвидации на платформах кредитования и перпетуальных контрактов, поскольку монеты кратковременно прорезали ключевые психологические уровни, напоминая, что кредитное плечо, а не вера, по-прежнему движет большую часть экосистемы.

В этом контексте язык Шиффа о «историческом медвежьем рынке» укладывается в мир, где золото кричит о макроэкономическом стрессе, акции празднуют номинальные максимумы, а криптовалюты тихо перепрограммируются регуляторами и структурой рынка. Общая нить — медленное, изнурительное переоценивание того, что считается безопасностью: центральные банки удваивают вложения в металл, законодатели втягивают криптовалюты в правила, а инвесторы обнаруживают, что в реальных терминах граница между бычьим и медвежьим рынком зависит меньше от уровней индекса, чем от того, что ваши активы все еще могут купить при измерении против чего-то, что не печатает.