Золото и серебро давно считаются «безопасными убежищами», но недавние изменения на рынке ставят под сомнение это понятие. При сильных колебаниях цены на золото и особенно на серебро могут корректироваться значительно, даже с большей амплитудой, чем у Bitcoin – актива, обычно считающегося рискованным. С рыночной капитализацией около 30 триллионов долларов у золота и 5 триллионов долларов у серебра, что в разы превышает капитализацию BTC, многие ожидают соответствующей стабильности. Но рынок показывает, что большая капитализация не означает меньшую волатильность.\nЕсли актив может резко снизиться за короткий срок, его по сути остается рыночным риском. История, насчитывающая тысячи лет, не гарантирует его вечную роль. Карета доминировала очень долго, прежде чем ее заменили внутренним сгоранием. Развитие цивилизации всегда сопровождается технологическими и даже активами хранения стоимости.\nBitcoin предлагает другую модель: ограниченный запас, невозможность произвольно эмитировать и прозрачность всех транзакций. В условиях, когда вера в традиционную финансовую систему неоднократно подвергалась испытаниям, дефицитность и возможность проверки становятся значительными преимуществами. История драгоценных металлов также не лишена случаев манипуляций, как, например, событие 1980 года с братьями Хант и рынком серебра.\nВ конечном итоге, что важно для инвестора, — это не возраст актива, а соотношение прибыли к риску. Рынок всегда имеет задержку в восприятии. Когда ценность «пересматривается», мнения большинства также изменятся.