Как ведущие акции с наибольшим ростом в 2025 году расположены для 2026 года: сможет ли импульс продолжиться?

Когда я в декабре 2024 года определил свои лучшие акции для роста в 2025 году, немногие инвесторы ожидали такого звездного результата. Семь из десяти моих рекомендованных акций превзошли индекс S&P 500, а шесть из них выросли более чем на 25%. Теперь, когда мы вступаем в 2026 год, возникает естественный вопрос: стоит ли всё ещё покупать эти высоко летящие акции или их оценки уже учли большинство прибылей?

Три ведущих акции, готовых к аналогичным ростам в 2026 году

Среди шести акций, которые выросли более чем на 25% в 2025 году — dLocal, CrowdStrike, Nvidia, Taiwan Semiconductor Manufacturing, ASML и Alphabet — три выделяются как потенциальные повторяющие успехи. Nvidia и Taiwan Semiconductor Manufacturing остаются ключевыми игроками в революции искусственного интеллекта. Обе компании привлекают огромные инвестиции, поскольку предприятия по всему миру спешат внедрять технологии генеративного ИИ. Nvidia производит графические процессоры, которые стали основой инфраструктуры ИИ, а Taiwan Semiconductor Manufacturing выпускает основные логические чипы, необходимые для этих систем. Учитывая, что циклы инвестиций в ИИ, скорее всего, ускорятся, эти две компании, похоже, хорошо подготовлены к тому, чтобы принести аналогичные доходы.

dLocal представляет другую историю роста. Платформа для обработки платежей позволяет компаниям проникать на развивающиеся рынки с минимальными затратами на инфраструктуру. Хотя акции значительно восстановились в 2025 году, они всё ещё на 80% ниже своих исторических максимумов, что говорит о значительном потенциале роста. Адресный рынок компании в области платежных решений для стран третьего мира остаётся в основном недоиспользованным, создавая, по моему мнению, существенный потенциал для дальнейшего повышения стоимости.

Когда оценки создают препятствия для роста

Другие три победителя — CrowdStrike, ASML и Alphabet — сталкиваются с другой проблемой. Хотя я сохраняю благоприятный взгляд на эти компании, их показатели за 2025 год подняли оценки до уровня, который может ограничить дальнейшие значительные скачки. ASML и Alphabet торгуются по мультипликаторам 43x и 29x по прогнозным прибыли соответственно, что соответствует полным оценкам относительно их траекторий роста. CrowdStrike имеет мультипликатор продаж 25x, что, хотя и разумно для элитных софтверных компаний, оставляет ограниченные возможности для расширения мультипликаторов.

Эти три компании всё ещё должны показывать результаты, превосходящие рынок, в 2026 году, но инвесторам стоит снизить ожидания относительно повторения роста более чем на 25%. Сочетание высоких оценок и замедляющихся темпов роста создает более сбалансированный профиль риска и доходности по сравнению с исключительным фоном 2025 года.

Общий вывод о лучших акциях для роста

Результаты 2025 года этих ведущих акций продемонстрировали силу секулярных трендов — особенно искусственного интеллекта и цифровых платежей — в обеспечении исключительной доходности для акционеров. По мере продвижения в 2026 году ключевым фактором станет способность этих компаний оправдать свои оценки за счет ускоряющегося роста прибыли, а не только расширения мультипликаторов. Для инвесторов, рассматривающих возможность начала или увеличения позиций, ответ во многом зависит от вашего временного горизонта и терпимости к рискам оценки.