Расскажите о трех важных макроэкономических событиях этой недели.

На данный момент цепочка передачи рыночных сигналов сводится к ожиданиям по ставкам, сильному доллару и последующему определению положительных или отрицательных факторов.

Самая большая интрига — это квартальное рефинансирование Министерства финансов (QRA).

На самом деле, если воспринимать это как заимствование денег Министерством финансов, прогнозировать будет проще:

2 февраля (понедельник): публикация оценки финансирования.

4 февраля (среда): публикация официального объявления о квартальном рефинансировании.

Все мы знаем, что на фоне сохранения ключевой ставки в диапазоне 3.5%–3.75% рынок очень чувствителен к долгосрочным поставкам, и последние дни это уже показали.

Конечно, возможен и худший сценарий, например, если Министерство финансов намекнет на выпуск большего количества долгосрочных облигаций, доходность 10-летних/30-летних американских облигаций резко вырастет, что приведет к дальнейшему укреплению доллара, падению криптовалют и технологических акций.

Это, пожалуй, один из самых опасных сценариев в последнее время, за которым стоит следить.

Второе — это PMI в производственном и сервисном секторах ISM, который также будет опубликован сегодня и 4-го числа. Как я уже упоминал ранее,

хорошие новости по ISM и PMI — это плохие новости: если экономика перегревается, ФРС не будет торопиться с понижением ставок, и ожидания по ставкам могут быть повышены.

Третье — это комплекс данных по занятости в США, расположенный в хронологическом порядке:

вторник: вакансии JOLTS
среда: число занятых по ADP
четверг: первичные заявки на пособие по безработице
пятница: отчет по занятости за январь (NFP)

У ФРС нет оснований снижать ставки, поскольку данные по занятости хорошие, нет ожидаемой волны массовых увольнений. Эти показатели скорее свидетельствуют о мягком охлаждении экономики, немного положительные, но незначительные.

Общий тон недели не изменится, данные по занятости скорее можно считать «сладким десертом» для быков, при этом показатели не должны ухудшиться настолько, чтобы повысить ожидания рецессии.