Результаты MakeMyTrip за 3 квартал показывают смешанные показатели: сегмент автобусных тарифов набирает обороты

За квартал, завершившийся в декабре 2025 года, MakeMyTrip (MMYT) объявила о выручке в размере 295,69 миллиона долларов, что на 10,6% больше по сравнению с прошлым годом, но на 5,72% меньше консенсус-прогноза Уолл-стрит в 313,62 миллиона долларов. Однако компания продемонстрировала впечатляющий сюрприз по прибыли, сообщив о прибыли на акцию (EPS) в размере 0,52 доллара против ожидаемых 0,39 — перевыполнение на 33,33%. Это расхождение между недоисполнением по выручке и превышением по прибыли отражает внутреннюю операционную эффективность бизнес-сегментов компании.

Рост продаж билетов на автобус превышает ожидания

Вертикаль продажи билетов на автобус стала ярким примером успеха в портфеле MMYT. За квартал компания обработала 36,68 миллиона автобусных билетов, превысив прогноз аналитиков в 34,68 миллиона — значительное превосходство, которое демонстрирует растущее использование платформы для наземного транспорта. Эта сильная позиция в сегменте автобусных билетов и бронирований способствовала общим бронированиям на сумму 420,6 миллиона долларов в сегменте автобусов, почти соответствуя прогнозу в 421,52 миллиона долларов. Скорректированная маржа по продаже билетов на автобус достигла 42,41 миллиона долларов, хотя и немного уступила оценке в 44,05 миллиона долларов, что указывает на сжатие маржи несмотря на рост объема.

Авиасообщение и услуги отелей сталкиваются с трудностями

Общие бронирования авиабилетов составили 1,53 миллиарда долларов, немного уступая среднему прогнозу аналитиков в 1,55 миллиарда долларов. В сегменте было выполнено 15,36 миллиона сегментов рейсов — фактически превысив прогноз в 15,01 миллиона, — однако общие бронирования оказались ниже, что указывает на возможное ценовое давление на рынке авиакомпаний. Бронирования отелей и пакетов составили 750,44 миллиона долларов против оценки в 794,59 миллиона долларов, что отражает более заметное недоисполнение в этой категории. Однако скорректированная маржа по отелям выросла до 133,18 миллиона долларов, хотя и отстала от консенсус-прогноза в 143,03 миллиона долларов.

Общие бронирования достигли 2,78 миллиарда долларов, немного ниже среднего значения двух аналитиков в 2,8 миллиарда долларов, в то время как общий скорректированный показатель маржи продемонстрировал смешанные результаты по всем сегментам.

Скептицизм рынка и динамика акций

Несмотря на превышение по прибыли, настроение на рынке остается осторожным. Акции MMYT снизились на 12,8% за последний месяц, значительно уступая скромному снижению индекса S&P 500 на 0,4%. В настоящее время компания имеет рейтинг Zacks Rank #4 (Продажа), что указывает на краткосрочную недооцененность по сравнению с рынком. Этот негативный настрой может отражать опасения инвесторов по поводу недоисполнения по выручке и перспектив руководства, несмотря на операционные сильные стороны, подтвержденные ростом продаж билетов на автобус и улучшением показателей прибыли.