После обеда индекс Шанхай снова вернулся к уровню 4100 пунктов! Сегодня есть хорошая и плохая новость о A-акциях

4 февраля рынок достиг дна и начал восстание, индекс Шанхая вернулся за 4100 пунктов, индекс Шэньчжэня снова стал положительным, а послеобеденное снижение индекса创业板 сократилось. По итогам закрытия, индекс Шанхая вырос на 0.85%, индекс Шэньчжэня — на 0.21%, индекс创业板 — на 0.4%.

Секторный обзор: концепция угля вызвала волну лимитных ценовых максимумов, взрыв концепции космической фотогальваники; аэропорты, судоходство, недвижимость, водородная энергетика и другие сектора показали активность. В то же время, в числе лидеров падения — сектора AI-приложений, драгоценных металлов, вычислительного оборудования.

На рынке выросло более 3200 акций. Общий объем торгов на Шанхайской и Шэньчжэньской биржах составил 2.48 трлн юаней, сократившись на 633 млн по сравнению с предыдущим торговым днем.

После сильного падения в понедельник и интенсивного восстановления во вторник, сегодня тема А-акций — «укрепление».

Индексы показывают разную динамику, но после обеда все начали укрепляться.

Из трех основных индексов, индекс Шанхая неоднократно поднимался, после обеда вернулся за 4100 пунктов; в то время как индексы Шэньчжэня и 创业板 выглядели слабее.

Другие основные индексы, такие как Shanghai 50, CSI 300 и индекс дивидендов, также продемонстрировали рост.

Это связано с хорошей новостью — возможно, завершилась волна крупного сброса капитала.

Данные показывают, что некоторые широкие ETF, такие как CSI 300, CSI 500, CSI 1000 и другие, вчера (3 февраля) зафиксировали небольшие чистые притоки.

Топ-10 ETF по чистому притоку 3 февраля

Изменение ликвидности ETF CSI 300 в Huatai-PineBridge за последнее время

Хотя сегодня (среда) поток капитала еще не раскрыт, объем торгов топ-10 широких ETF за вчерашний день незначительно отличается, соответствующие индексы немного выросли, что позволяет предположить, что внутри дня крупные чистые оттоки капитала не происходили, и, скорее всего, идет продолжение притока.

Объединив это с тем, что после минимума в 4002 пункта в понедельник индекс Шанхая отскочил, можно предположить, что краткосрочный дно уже сформировано, если крупные деньги не «давят» на рынок.

Хорошие новости закончились, и теперь перейдем к менее приятной информации.

Даже несмотря на восстановление индекса, сегментация сектора и разнородность поведения делают краткосрочный рынок «хаотичным».

Самый очевидный признак — ускорение ротации.

Данные показывают, что в отраслевых индексах с понедельника по среду только один сектор — солнечные фотогальванические установки — показывал последовательный рост.

Некоторые другие популярные сектора, такие как драгоценные металлы и цветные металлы, после падения в понедельник и восстановления во вторник, в среду ожидали продолжения роста на фоне цен на сырье, но сегодня их динамика оказалась неутешительной;

Также, такие сектора, как телекоммуникационное оборудование (CPO), коммерческая космическая индустрия, во вторник показывали восстановление, а в среду возможен «сильный рост», однако фактическая динамика оказалась разочаровывающей.

Ротация происходит слишком быстро, что создает для краткосрочных инвесторов эффект — покупка на максимумах часто приводит к убыткам на следующий день, а покупка по низким ценам не гарантирует положительный эффект на следующий день.

По мере приближения праздника Весны, активные деньги постепенно переключаются на «вывод средств и празднование», или ждут последних двух-трех торговых дней, чтобы сыграть на новостях во время праздника, что естественно влияет на краткосрочную динамику.

Конечно, жалобы не решают проблему убытков — выживание зависит от «адаптации».

Отчет Huaxi Securities отмечает, что во вторник рынок в целом отскочил, но дальнейшие игры на тему новых идей остаются сложными. В отличие от предыдущих падений, текущий рост связан с более устойчивым ожиданием стабилизации рынка, однако политика «медленного бычьего» тренда не создает благоприятных условий для продолжительного роста.

Тем не менее, есть идеи, которые еще набирают силу. Например, развитие индустрии AI-приложений продолжается, рынок активен, но показывает средние результаты, и в будущем возможны «внезапные» скачки. Также стоит обратить внимание на рынок вычислительных мощностей, хотя внутри структура может еще больше дифференцироваться. Сектора оптоволоконных коммуникаций, PCB, оборудования для полупроводников показывают хорошие результаты, однако ключевые акции в области вычислительных мощностей, которые выросли в прошлом году, пока не демонстрируют выдающихся результатов, что указывает на то, что инвесторы при поиске высокоэффективных и гибких активов избегают высоких уровней и ждут дальнейших коррекций.

И наконец, давайте посмотрим на некоторые лидирующие сектора, заслуживающие внимания.

(1) Фотоэлектрические установки или космическая фотогальваника

На новостном фронте, SpaceX, активно готовящаяся к IPO, объявила о приобретении xAI, а Маск заявил, что после завершения сделки SpaceX будет продвигать планы по развертыванию дата-центров в космосе. Ранее Маск заявил, что SpaceX и Tesla планируют в течение трех лет построить в США суммарную мощность солнечных панелей в 200 ГВт.

Некоторые СМИ сообщили, что команда Маска недавно «изучает» китайскую цепочку поставок солнечной энергетики.

Отчет China International Capital Corporation отмечает, что в условиях бурного развития коммерческой космической индустрии, космическая фотогальваника, как ключевое направление обновления энергетических систем, под руководством массовых сетевых констелляций, переходит на новую стадию технологического обновления и индустриализации.

(2) Уголь, сжиженный природный газ, водородная энергетика и другие «старые и новые» энергетические сектора

Сообщается, что во вторник индонезийские горнодобывающие чиновники заявили, что из-за планов значительного сокращения добычи, правительство Индонезии приостановило экспорт спотового угля. В прошлом месяце Индонезия снизила квоты на добычу для основных горнодобывающих компаний на 40-70% по сравнению с уровнем 2025 года, что является частью стратегии повышения цен на уголь.

Кроме того, сезонное прекращение работы на празднике Весны — это ежегодная закономерность. По данным Zhuochuang Information, массовый отпуск частных угольных шахт и краткосрочные остановки государственных шахт приведут к снижению внутреннего производства коксующегося угля в феврале по сравнению с январем, а новые регуляции по модернизации мощностей, по прогнозам, повлияют на производство коксующегося угля на 450 млн тонн в период с февраля по март, что составляет 12% квартальной добычи.

CITIC Securities отмечает, что во второй половине 2025 года наблюдается оживление в секторе угля, а в 2026 году показатели компаний могут улучшиться вследствие повышения цен на уголь, и сектор, вероятно, переживет этапный рост.

Что касается водородной энергетики, Guojin Securities отмечает, что главное отличие водородной энергетики в период «15 пятилеток» от «14 пятилеток» — это более острая необходимость в политической поддержке и развитой инфраструктуре. В условиях энергетической революции, в «второй половине» — декарбонизации внеэлектрического сектора, водород и аммиак как важные носители энергии приобретают стратегическое значение, и весь индустриальный цепь ожидает больших возможностей для развития.

(3) Вино

Сектор винодельческой продукции утром открылся с понижением и затем вырос, послеобеденно колебался в красной зоне, хотя рост был незначительным, дневной график зафиксировал три последовательных дня роста (слабая отскок во вторник), что считается одним из немногих направлений с устойчивой динамикой в последнее время.

Отчет CITIC Construction Investment предполагает, что к 2026 году сектор вина достигнет дна, доля ведущих компаний увеличится, и перед праздником Весны сектор может получить десятилетний инвестиционный цикл.

На первый взгляд, фотоэлектрические установки, новые энергетики и вино выросли в один день — и возникает вопрос: какой сегодня год?

(Источник: Daily Economic News)