Оценка превышает 100 миллиардов долларов! JPMorgan впервые охватывает Waymo: прогнозирует более 277 миллионов заказов к 2030 году, CAGR достигает 79%

Морган Стэнли впервые опубликовал модель оценки стоимости Waymo, прогнозируя, что эта компания по автоматическому вождению, входящая в Alphabet, в течение следующих пяти лет достигнет взрывного роста. Банк прогнозирует, что к 2030 году годовой объем заказов Waymo вырастет с 15 миллионов в 2025 году до 277 миллионов, при сложной годовой ставке роста 79%, а общий объем бронирований приблизится к 6 миллиардам долларов, что составляет около 6% рынка такси в США.

На фоне этого прогноза Waymo только что завершила раунд финансирования на сумму 16 миллиардов долларов, оценив компанию в 126 миллиардов долларов, всего через 15 месяцев после последнего раунда на 5,6 миллиарда долларов. В своем заявлении компания отметила, что новые средства позволят ей “двигаться вперед с беспрецедентной скоростью”. За это время еженедельный объем платных заказов Waymo вырос почти в три раза — с 150 000 до более чем 400 000, а в 2025 году планируется выполнить 15 миллионов заказов за год.

По данным TradingView, аналитик Джоан Амуф из Morgan Stanley в отчете от 3 февраля считает, что численность автопарка Waymo, по прогнозам, увеличится с менее чем 3000 к концу 2025 года до более чем 35000 к 2030 году, при среднем годовом росте 67%. В 2026 году автопарк может удвоиться до примерно 5725 автомобилей, предоставляя более 35 миллионов заказов и создавая более 8 миллиардов долларов общего объема бронирований.

Банк считает, что автоматизированное вождение расширит общий рынок, и большая часть роста Waymo будет за счет новых сегментов, хотя компания также захватит часть доли у традиционных платформ такси, таких как Uber и Lyft. В настоящее время Waymo работает в шести городах, включая Феникс, Сан-Франциско и Лос-Анджелес, и планирует к 2026 году открыть новые 10 городов в США, а также выйти на рынки Лондона и Токио.

Радикальные планы расширения поддерживают ожидания высокого роста

Модель оценки Morgan Stanley основана на планах расширения городов и росте автопарка Waymo. Банк прогнозирует, что к 2026 году Waymo войдет в 10 новых городов США, включая Даллас, Хьюстон, Сан-Антонио и Орландо, а также начнет работу в Лондоне и, возможно, в Токио, что приведет к более чем 20 городам для операций и тестирования.

Что касается конкретных прогнозов на 2026 год, Morgan Stanley оценивает, что заказы Waymo в четвертом квартале достигнут примерно 11,6 миллиона, что соответствует примерно 900 000 заказов в неделю, что в целом совпадает с целевым показателем в 1 миллион заказов в неделю к концу 2026 года.

Что касается доли рынка, Morgan Stanley прогнозирует, что к 2026 году Waymo займёт около 1% от общего объема заказов и бронирований на рынке такси в США, а к 2030 году эта доля увеличится до примерно 6%. Однако банк подчеркивает, что технология автоматизированного вождения является расширителем рынка, и успех Waymo поможет увеличить общий “пирог”, а не просто отобрать долю у существующих игроков.

Финансирование в 16 миллиардов долларов ускоряет коммерческое внедрение

Waymo 2 февраля объявила о завершении раунда финансирования на сумму 16 миллиардов долларов, инвесторами которого стали основные инвесторы Alphabet, а также Dragoneer, DST Global, Sequoia Capital и другие организации. Это очередной крупный раунд после привлечения 5,6 миллиарда долларов в октябре 2024 года, разница между двумя раундами составила всего 15 месяцев.

За это время операционные показатели Waymo значительно выросли. Еженедельный объем платных заказов увеличился с 150 000 до более чем 400 000, а выполнение 15 миллионов заказов за 2025 год — в три раза больше, чем в 2024 году. По сообщениям, в декабре 2025 года компания достигла уровня 45 000 заказов в неделю, что на 80% больше, чем в апреле 2025 года, когда было 25 000.

Waymo заявила, что использует новые средства для “движения вперед с беспрецедентной скоростью” в глобальной экспансии, с целью к концу 2026 года достичь уровня более 1 миллиона заказов в неделю, что в 2,5 раза превышает текущий показатель в 400 000. Компания прокладывает инфраструктуру для операций такси в более чем 20 городах, включая международные рынки Токио и Лондон.

Morgan Stanley отмечает, что этот крупный раунд финансирования поддержит значительное расширение автопарка Waymo в краткосрочной перспективе, обеспечивая финансирование для достижения целей в 5725 автомобилей к концу 2026 года и 35275 к 2030 году, что примерно в 13 раз больше текущего автопарка.

Ключевые прорывы — аэропорты и автомагистрали

Недавние успехи Waymo в получении доступа к аэропортам. На прошлой неделе компания объявила о запуске коммерческих операций в международном аэропорту Сан-Франциско (SFO), начав с ограниченного числа пользователей, с планами расширения для всех в ближайшие месяцы. Этот шаг стратегически важен, поскольку совпадает с преддверием Суперкубка 8 февраля и подготовкой к Чемпионату мира FIFA в июне-июле, где шесть матчей пройдут в Сан-Кларате.

Ранее Waymo начала работу в аэропорту Сан-Хосе и получила разрешение на тестирование в аэропорту Ньюарк. В аэропортах Love Field в Далласе и международном аэропорту Сан-Антонио компания запустила тестирование для сотрудников. В декабре 2025 года компания сообщила, что суммарное число заказов в Фениксе и Сан-Хосе превысило 500 000.

Morgan Stanley оценивает, что заказы в аэропортах составляют около 15% от общего объема заказов Uber, при этом прибыльность выше. Получение более широкого доступа к аэропортам и автомагистралям может в среднесрочной перспективе повлиять на общий объем заказов Uber и EBITDA. Однако банк также отмечает, что автоматизированное вождение в целом может расширить обслуживаемый рынок.

Что касается операционных данных, по данным Комиссии по общественным службам Калифорнии, в третьем квартале 2025 года объем заказов Waymo в Калифорнии достиг примерно 2,7 миллиона, что на 20% больше по сравнению с предыдущим кварталом и в три раза больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В сентябре впервые зафиксирован показатель более 1 миллиона заказов за месяц, что примерно равно 237 000 заказов в неделю и составляет более 50% от глобальных 450 000 заказов в неделю.

Данные о пользователях показывают рост, но удержание еще нужно улучшать

Согласно данным Sensor Tower, в январе 2026 года месячная активность пользователей приложения Waymo One выросла на 63% по сравнению с прошлым годом, что составляет примерно 6,0% от месячной активности Lyft в США и около 3,3% от Uber в США. В области загрузок, приложение Waymo One примерно в 25% уступает Lyft и в 34% — Uber.

Однако по показателям удержания Waymo все еще отстает от традиционных приложений такси. Коэффициент ежедневной активности к месячной (DAU/MAU) у Uber составляет 11%, у Lyft — 12%, а у Waymo One — всего 8%. Данные о сохранении пользователей показывают, что в разные моменты времени показатели удержания Waymo One ниже, чем у Uber и Lyft, что может свидетельствовать о некотором “пробном” и туристическом характере использования.

Тренды поиска Google показывают, что в пяти операционных рынках Waymo, его популярность поиска в Фениксе, Сан-Франциско и Остине уже превысила Lyft, а в Лос-Анджелесе и Атланте — чуть ниже Lyft. Важно отметить, что в Лас-Вегасе, где недавно началась публичная эксплуатация Zoox, популярность поиска этого сервиса также превысила Lyft, несмотря на очень ограниченную зону работы.

По данным Bloomberg Second Measure, в четвертом квартале 2025 года продажи Waymo выросли на 134% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, превысив 117% в третьем квартале, однако темпы роста в декабре замедлились — всего 2% по сравнению с предыдущим месяцем. Эти данные не учитывают заказы, сделанные через Uber в Остине и Атланте.

Риск-менеджмент и отказ от ответственности

        Рынок подвержен рискам, инвестиции требуют осторожности. Настоящий материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и не учитывает конкретные цели, финансовое положение или потребности каждого пользователя. Пользователи должны самостоятельно оценить, соответствуют ли любые мнения, взгляды или выводы их конкретной ситуации. За инвестиционные решения несет ответственность только сам пользователь.