Куда в основном направлены кредитные ресурсы в 2026 году? На этом важном заседании Центрального банка было ясно указано

Недавно Народный банк Китая провёл конференцию по работе на рынке кредитования 2026 года. На конференции подведены итоги работы на рынке кредитования 2025 года, проанализирована текущая ситуация, намечены задачи на 2026 год. В работе принял участие и выступил с речью член Политбюро ЦБ Китая, заместитель председателя Жу Хэсинь, отвечающий за управление кредитным рынком.

Конференция ясно обозначила необходимость дальнейшего совершенствования механизмов «пяти больших статей» в области финансов, реализации политики по увеличению структурных инструментов денежно-кредитной политики, усиления координации с фискальной политикой, активного развития технологического, зелёного, инклюзивного, пенсионного и цифрового финансирования, а также усиления поддержки потребительского сектора. Создание многоуровневой системы финансовых услуг, с акцентом на поддержку расширения внутреннего спроса, технологических инноваций, малых и микропредприятий.

Один из представителей местных регуляторов сообщил журналистам, что одним из ключевых вопросов на этой конференции является «реализация политики по увеличению структурных инструментов денежно-кредитной политики и усиление координации с фискальной политикой», что полностью соответствует ранее высказанным заявлениям ЦБ о расширении поддержки структурных инструментов и дальнейшем содействии трансформации и оптимизации экономической структуры.

15 января заместитель председателя Народного банка Китая, официальный представитель и заместитель председателя ЦБ Зо Лань объявил на пресс-конференции при Государственном информационном управлении о снижении ставок по различным структурным инструментам денежно-кредитной политики на 0,25 процентных пункта, увеличении объёма повторных кредитов для поддержки сельского хозяйства и малых предприятий на 500 миллиардов юаней, а также увеличении лимита по кредитам для технологических инноваций и технического переоснащения до 1,2 триллионов юаней и других восьми мер, направленных на усиление поддержки структурных инструментов.

Когда его спросили о «следующих шагах в денежно-кредитной политике», Зо Лань ясно заявил, что необходимо эффективно реализовать двойную функцию — общий объём и структурные особенности денежно-кредитной политики, ускорить внедрение недавно запущенных структурных инструментов, направлять финансовые учреждения на усиление поддержки расширения внутреннего спроса, технологических инноваций, малых и микропредприятий, а также добросовестно реализовать «пять больших статей» в области финансов. Кроме того, необходимо усилить координацию с фискальной политикой и расширить эффективность стимулирующих мер.

Профессор Международной бизнес-школы Цзянсу и директор Исследовательского института форума ведущих экономистов Китая Шэн Сунчэн отметил, что в развитии экономики страны всё ещё остаётся много старых проблем и новых вызовов, и поэтому структурная политика играет важную роль. С одной стороны, фискальная политика может напрямую вмешиваться в экономическую деятельность для содействия структурной перестройке экономики; с другой стороны, структурные инструменты денежно-кредитной политики, стимулируя коммерческие банки, помогают повысить эффективность реализации фискальной политики, способствуют интеграции политики и стимулируют внутренний рост экономики.

Особое внимание уделяется тому, что 20 января Министерство финансов опубликовало пять политических документов, направленных на оптимизацию и реализацию мер по поддержке потребительских кредитов, кредитов на обновление оборудования, кредитов малых и микропредприятий, субсидий по кредитам в сфере услуг и специальных гарантийных программ для частных инвестиций, с целью усиления потребления, расширения внутреннего спроса, снижения стоимости финансирования и стимулирования частных инвестиций.

Усиление поддержки финансовых услуг в сфере потребления

Помимо «пяти больших статей» в области финансов, усиление поддержки в сфере потребления также является одним из приоритетов работы на рынке кредитования 2026 года. В Китае проживает более 1,4 миллиарда человек, что делает его одним из крупнейших и наиболее перспективных рынков потребления в мире, однако уровень потребления населения относительно низкий, и недостаточный уровень потребления уже стал важной причиной ограничения постоянного расширения внутреннего спроса.

Для стимулирования потребления необходима всесторонняя поддержка со стороны финансовой системы, чтобы активировать потребительский потенциал, оптимизировать предложение товаров и услуг и развивать новые модели потребления. Недавно Министерство коммерции, Народный банк Китая и Главное управление по регулированию финансов опубликовали совместное уведомление «Об усилении координации бизнеса и финансов для более эффективного стимулирования потребления», в котором обозначены меры по развитию товарного, нового потребления, потребительских сценариев и потребления в уездах, а также расширению ассортимента и улучшению качества потребительских финансовых продуктов и услуг.

Когда его спросили о том, как ЦБ будет поддерживать потребление в будущем, директор Управления денежно-кредитной политики Народного банка, Се Гуанци, на вышеуказанной пресс-конференции заявил, что в ближайшее время Народный банк продолжит проводить умеренно мягкую денежно-кредитную политику, создавая благоприятную денежно-финансовую среду для стимулирования потребления и расширения внутреннего спроса, а также далее использовать структурные функции кредитной политики для направления поддержки ключевых областей, таких как расширение внутреннего спроса, технологические инновации и малые и микропредприятия, добросовестно реализуя «пять больших статей» в области финансов. Кроме того, необходимо усилить координацию с фискальной политикой и реализовать меры по субсидированию кредитов в сфере потребления для снижения стоимости финансирования.

Во-вторых, необходимо повысить эффективность финансовой поддержки потребительских расходов. Народный банк планирует расширить поддержку в области обслуживания потребления и пенсионных повторных кредитов, после определения стандартов в области здравоохранения, включить здравоохранение в перечень поддерживаемых сфер. Через льготные ставки по повторным кредитам стимулировать и направлять финансовые учреждения на увеличение кредитования в сфере потребления. Продолжать стимулировать инновации в продуктах и услугах, связанных с потребительскими сценариями, с особым вниманием к отелям, ресторанному бизнесу, культурно-туристической сфере, развлечениям, уходу за пожилыми и детьми, домашним обслуживанием и другим важным для населения секторам.

Третье — содействовать повышению покупательной способности населения и поддерживать реальные потребности в финансировании потребительских расходов. Продолжать реализацию политики по предоставлению гарантийных кредитов для предпринимателей, поддерживать занятость и предпринимательство ключевых групп, а также привлекать в экономику малые и микропредприятия. Поддерживать стабильное развитие рынка капитала, расширять каналы инвестирования для населения. Регулировать развитие потребительского финансирования, чтобы удовлетворить разнообразные и индивидуальные потребности населения. Усилить координацию финансовых и фискальных мер, реализовать меры по субсидированию кредитов в сфере потребления для снижения стоимости финансирования.

Четвёртое — оптимизация базовых услуг в сфере потребительского финансирования. Постоянно совершенствовать многообразие платёжных систем, повышать качество платёжных сценариев, внедрять политику по восстановлению кредитных рейтингов, улучшая условия в сфере потребительского финансирования.

На недавней конференции по партийной работе и управлению 2026 года несколько государственных банков заявили о дальнейшем уточнении мер поддержки кредитования, направленных на стимулирование потребления и расширение внутреннего спроса. Например, Industrial and Commercial Bank of China заявил о приоритетном обслуживании «двух важных задач и одной важной политики», активной поддержке населения и потребления, а также содействии развитию сферы услуг. Agricultural Bank of China подчеркнул, что продолжит инвестировать в материальные и человеческие ресурсы, активно поддерживая «две важные задачи», а также сферы, связанные с народным благосостоянием и потреблением. Bank of Communications заявил о фокусе на обслуживании реального сектора, укреплении поддержки развития новых производительных сил и полном содействии стимулированию потребления и улучшению благосостояния населения.

Поддержка разрешения долговых рисков платформ финансирования

Конференция также подчеркнула необходимость продолжения работы по поддержке разрешения долговых рисков платформ финансирования, поддержки местных органов власти в их постоянных усилиях по рыночной трансформации платформ финансирования, а также руководства финансовых учреждений в предоставлении услуг в соответствии с рыночными и правовыми принципами. Усиление макроэкономического мышления и проблемно-ориентированного подхода, постоянное совершенствование методов работы, создание динамической системы «реализация — оценка — оптимизация», повышение эффективности политики в интересах граждан и предприятий.

Недавно проведённая конференция по работе Народного банка Китая 2026 года в рамках определения ключевых задач на текущий год заявила о необходимости аккуратно управлять финансовыми рисками в ключевых сферах. Продолжать работу по поддержке разрешения долговых рисков платформ финансирования и аккуратно выводить их из рынка.

В декабре прошлого года ЦБ опубликовал «Отчёт о финансовой стабильности Китая (2025)» (далее — «Отчёт»), в разделе «Достижения в области поддержки разрешения долговых рисков платформ финансирования» указано, что благодаря усилиям многих сторон, большая часть долговых обязательств платформ финансирования достигла этапа продолжения, реструктуризации и обмена, что значительно снизило финансовую нагрузку, а риски долговых платформ существенно сократились, а порядок на финансовом рынке и экологическая обстановка в финансовой сфере в целом остаются стабильными.

К концу 2024 года, по сравнению с началом 2023 года, около 40% платформ финансирования вышли из рынка через рыночную трансформацию и другие механизмы. В конце 2024 года объём операционных долгов платформ финансирования составлял около 14,8 триллионов юаней, снизившись примерно на 25% по сравнению с началом 2023 года. В четвертом квартале 2024 года средняя ставка по новым облигациям платформ финансирования составила 2,67%, снизившись более чем на 2 процентных пункта по сравнению с первым кварталом 2023 года, что свидетельствует о значительном снижении уровня рисковой премии при привлечении средств на финансовом рынке.

«Отчёт» ясно указывает, что в дальнейшем Народный банк Китая будет реализовывать все меры по разрешению долговых рисков платформ финансирования, аккуратно продвигать их трансформацию и развитие, а также повышать операционные возможности платформ. Руководить финансовыми учреждениями в продолжении работы по продолжению, реструктуризации и обмену долгов, придерживаясь рыночных принципов, поддерживать финансирование в ключевых сферах, слабых сегментах и по важным проектам, способствовать формированию положительного цикла по погашению долгов и развитию.

Директор Института исследований долгов местных органов власти Ляо Чжаньань считает, что системное разрешение долговых рисков платформ финансирования требует создания полноценной системы регулирования, обеспечения нормализации и постоянного контроля рисков. Одной из ключевых задач является усиление взаимодействия между финансовым и фискальным надзором, регулирование поведения финансовых учреждений в отношении финансирования платформ, строго запрещая незаконное предоставление гарантийных кредитов, обеспеченных государственным кредитом, а также оценка кредитных рисков платформ по рыночным принципам и формирование рыночных механизмов ограничения финансирования.