Кришна и Evercore ISI прогнозируют ускорение снижения ставок Федеральной резервной системой — новая позиция меняет рыночные ожидания

Экономист Krishna Guha и команда аналитиков Evercore ISI недавно высказали мнение о том, что политики Федеральной резервной системы могут скоро перейти к более мягкому, «голубиному» курсу. Эта предпосылка основана на анализе роста влияния рыночных ориентированных руководителей, таких как Rick Rieder. Согласно рыночным данным, текущий рынок свопов по ставкам значительно менее ожидает снижения ставок, чем некоторые профессиональные организации прогнозируют на самом деле.

Центр рыночных взглядов Rieder изменит направление политики ФРС

Rick Rieder, опытный специалист с Уолл-стрит, постоянно выступает за более радикальные меры по корректировке политики. Еще в сентябре прошлого года он ясно поддержал предложение о единовременном снижении ставки на 50 базисных пунктов, что резко контрастирует с предпочтением ФРС к постепенному снижению на 25 базисных пунктов. Экономисты, такие как Krishna Guha, отмечают, что Rieder не только выступает против известного «dot plot» — прогностического графика ФРС, — но и отражает растущий спрос рынка на более агрессивное снижение ставок.

Расхождение ожиданий экспертов и рынка расширяется

Аналитическая команда под руководством Krishna ожидает, что Rieder может подтолкнуть ФРС к трем снижением ставок до 2026 года. Однако текущие цены на рынках свопов по ставкам показывают, что снижение до конца 2026 года составит всего около 50 базисных пунктов (примерно два снижения по 25 пунктов). Это расхождение выявляет разрыв в восприятии между рынком и политическими руководителями.

Более того, недавно на рынке опционов SOFR появилось множество новых позиций, ставящих на несколько снижений ставок. Цель этих позиций — снизить эффективную ставку федеральных фондов примерно до 1,5% к концу года, что почти вдвое ниже текущих цен на свопы, составляющих около 3,2%. Эксперты, такие как Krishna, считают, что накопление таких рыночных сигналов может предвещать скорое изменение политики.

Игра цен и реальности

По мере усиления влияния рыночных ориентированных участников, таких как Rieder, традиционный постепенный подход ФРС сталкивается с вызовами. Постоянные корректировки рыночных цен отражают все более уверенные ожидания участников о более быстром цикле снижения ставок, что в конечном итоге может подтолкнуть официальные органы к изменению курса политики.