Биткойн однажды опустился ниже 72 000, сколько осталось веры в криптомире?

Автор оригинала: Ян Чен, Wall Street Journal

Биткойн опустился ниже отметки 72000 долларов, выдвинув на передний план вопрос о «вере» в криптовалютный рынок. На фоне резкого снижения глобального риск-аппетита инвесторы переоценили роль биткойна в условиях рыночной турбулентности, и нарратив о криптоактивах как средства защиты от рисков подвергся проверке.

По данным Bloomberg, в среду вечером в Нью-Йорке биткойн впервые за примерно 15 месяцев опустился ниже 72000 долларов, достигнув 71739 долларов. По сравнению с пиковым значением в октябре прошлого года, биткойн снизился более чем на 42%, за текущий год — примерно на 17%, а цена опустилась до минимального уровня с 6 ноября 2024 года.

Это снижение уже не является лишь продолжением внутренней дезлевериджизации крипторынка, а обусловлено более широким давлением на межактивных рынках. В среду по всему миру наблюдался синхронный распродаж, индекс Nasdaq 100 снизился более чем на 2%, а сектора, более чувствительные к ставкам, такие как софтвер и чипы, оказались под давлением, что также повлияло на биткойн.

На эмоциональном уровне формируется «кризис веры». Партнер Monarq Asset Management Shiliang Tang заявил, что рынок переживает «кризис веры».

Руководитель отдела развития бизнеса Efficient Frontier Andrew Tu отметил, что настроение на крипторынке достигло «крайнего страха», и если уровень 72000 долларов не удержать, биткойн может опуститься до 68000 долларов или даже вернуться к низким уровням, предшествовавшим первичной реакции в 2024 году.

По данным Polymarket, вероятность того, что биткойн опустится до 65000 долларов в этом году, составляет 83%, а вероятность пробоя уровня 55000 долларов выросла примерно до 59%.

Риск-аппетит резко снизился, и биткойн теперь рассматривается как «актив с высокой волатильностью»

По данным Bloomberg, давление на биткойн в среду связано скорее с более широким напряжением на межактивных рынках, а не только с внутренней ликвидацией криптоактивов. Это важно для инвесторов: в момент общего выхода из рынка биткойн не проявил устойчивости, характерной для активов с низкой корреляцией с риском, а скорее стал похож на актив с длинным хвостом высокой волатильности.

Индекс Nasdaq 100 за день снизился более чем на 2%, что повлияло на сектора софтвер и чипов. В тот же день цена биткойна пробила важную психологическую отметку, что усилило восприятие его как актива, резонирующего с настроениями риск-аппетита.

От пика до снижения на 42%, за неделю крипторынок потерял более 460 миллиардов долларов

Объем потерь цен быстро передается через сокращение рыночной капитализации. Согласно данным CoinGecko, с пика в октябре прошлого года суммарная рыночная капитализация криптоактивов сократилась примерно на 1,7 триллиона долларов. Только за последнюю неделю рынок потерял более 460 миллиардов долларов.

Биткойн, как крупнейшая криптовалюта, оказывает «якорящее» влияние на рыночные настроения своим падением и скоростью снижения. Когда годовая просадка достигла примерно 17%, усиливаются давление на управление рисками, маржинальные требования и необходимость ликвидации позиций, что дополнительно увеличивает общую волатильность.

Как возникает «кризис веры»: от шока ликвидации к эмоциональному распаду

Выражения участников рынка показывают, что изменение настроений становится ключевым фактором. Термин «кризис веры», используемый Shiliang Tang, указывает на одновременное колебание доверия инвесторов к долгосрочным нарративам и краткосрочным ценовым механизмам криптоактивов.

Еще важнее — изменения, вызванные снижением. По данным Bloomberg, ранее снижение было в основном вызвано внутренней ликвидацией криптоактивов, а давление в среду обусловлено более широким напряжением на межрынковых рынках.

Это означает, что даже если внутренний леверидж крипторынка завершит очистку, продолжение давления на внешние рисковые активы может препятствовать самостоятельной реакции биткойна.

72000 — краткосрочный рубеж, прогнозируют снижение рынка до 65000 в течение года

Несколько трейдеров считают, что уровень 72000 долларов — это важная краткосрочная точка отсчета. Andrew Tu отметил, что если этот уровень не удастся удержать, биткойн «скорее всего» опустится до 68000 долларов и может вернуться к низким уровням, предшествовавшим первичной реакции в 2024 году.

По данным Polymarket, вероятность того, что биткойн достигнет 65000 долларов в этом году, составляет 83%, а вероятность пробоя уровня 55000 долларов выросла примерно до 59%.

Финансовая ситуация также дает сигналы колебаний. По данным Bloomberg, в понедельник американский спотовый ETF на биткойн зафиксировал чистый приток около 562 миллионов долларов, но во вторник он сразу же сменился на чистый отток в 272 миллиона долларов, что свидетельствует о нестабильности притока новых средств.

На фоне снижения цен и колебаний потоков средств растет скептицизм относительно роли биткойна как «актива для защиты в периоды давления».