Неделя в Breakingviews: оценка отстающих в области ИИ

2026-02-05 10:03:09

ЛОНДОН, 1 февраля (Рейтер, Breakingviews) - Добро пожаловать обратно! Доллар снизился, а золото выросло, что вызывает разговоры о сделке «продажа Америки». В Breakingviews мы не видим на это много доказательств. Сообщите нам, что мы упустили, откройте новую вкладку. Вам переслали этот информационный бюллетень? Подпишитесь здесь, чтобы получать его в ваш ящик каждую неделю.

ВСТУПИТЕЛЬНАЯ ЛИНИЯ

«Академическая теория переговоров утверждает, что рациональные участники садятся за стол, как только понимают друг друга. Однако теория часто рушится при контакте с Дональдом Трампом.»

Информационный бюллетень Reuters Inside Track — ваш обязательный гид по крупнейшим событиям в мировом спорте. Подпишитесь здесь.

Реклама · Пролистайте, чтобы продолжить

Подробнее: зависимость США и Канады слишком ценна, чтобы её тратить впустую.

ПЯТЬ ВЕЩЕЙ, КОТОРЫЕ Я УЗНАЛ ЗА ЭТУ НЕДЕЛЮ В BREAKINGVIEWS

Региональные банки США получили 23% от инвестиционных банковских сборов, выплаченных внутренним клиентам в прошлом году.
В настоящее время только 2% экспорта товаров ЕС идет в Индию.
Американские налогоплательщики в этом году получат на 100 миллиардов долларов больше налоговых возвратов, чем в прошлом.
Акции производителя чипового оборудования ASML (ASML.AS) имеют премию на фондовом рынке по сравнению с конкурентами.
Экспорт японских автомобилей сократился на треть с 2008 года.

ИСКУССТВЕННАЯ УСТАРЕВАНИЕ

Когда инвесторы и банкиры собираются в наши дни, не проходит и короткого времени, как один из них поднимает вопрос, который все задаются: какая компания в области искусственного интеллекта первой исчерпает свои деньги? Пока технологические компании соревнуются в создании еще больших дата-центров, закупке передовых чипов и привлечении исследователей ИИ щедрыми зарплатами, финансовая индустрия пытается определить, кто из них испытывает трудности с конкуренцией. Это создает почву для того, что Роб Сайран и Джонатан Гилфорд называют «убийственной загадкой бюджета ИИ».

Перспектива того, что индустрия ИИ столкнется с дефицитом капитала, может показаться маловероятной. Meta Platforms (META.O) тратит до 135 миллиардов долларов на капитальные расходы в следующем году — почти вдвое больше, чем в 2025 году, и почти в три раза больше, чем в 2024 году. Microsoft (MSFT.O) также продолжает увеличивать инвестиции. Японский SoftBank, по сообщениям Reuters, может вложить еще 30 миллиардов долларов в OpenAI, в то время как изобретатель ChatGPT ведет переговоры с Amazon (AMZN.O) о вложении в 50 миллиардов долларов, сообщает Wall Street Journal. Не отставая, конкурент Anthropic увеличил свою цель по сбору средств до 20 миллиардов долларов, сообщает Financial Times.

Реклама · Пролистайте, чтобы продолжить

Кроме того, судьбы многих из этих компаний переплетены. Microsoft является акционером OpenAI, а компания, управляемая Сэмом Альтманом, составляет 45% от 625 миллиардов долларов контрактных доходов технологического гиганта. Nvidia (NVDA.O), которая поставляет большинство чипов для обучения и работы моделей ИИ, инвестировала в несколько компаний. Как утверждает Карен Квок, основатель SoftBank Масайоши Сон необычен тем, что делает ставку в основном на один стартап.

Тем не менее, масштаб этих инвестиций значительно превосходит доходы, которые эти продукты сейчас приносят. Хотя оборот продаж OpenAI более 20 миллиардов долларов в год впечатляет, компания продолжает терять деньги. Такие компании, как Microsoft, Meta и Google (владелец Alphabet, GOOGL.O), могут покрывать большинство своих инвестиций в ИИ за счет существующих денежных потоков. Но пока неясно, какую отдачу они получат, поскольку новые и более мощные большие языковые модели вытесняют существующие, а чипы Nvidia быстро устаревают.

Технологические гиганты быстро определили потенциал повышения производительности ИИ. «Мы начинаем видеть проекты, которые раньше требовали больших команд, теперь выполняет один очень талантливый человек», — заявил Марк Цукерберг аналитикам, открывая новую вкладку. Однако более широкое корпоративное внедрение остается разрозненным. И даже если бум продолжится, некоторые столкнутся с трудностями. Акции софтверного гиганта Oracle (ORCL.N), который активно строит дата-центры для ИИ, почти вдвое снизились с сентября прошлого года. SambaNova, когда-то считающаяся образцом индивидуальных решений для ИИ и оцененная в 5 миллиардов долларов, ищет новые средства после неудачной продажи за 1,6 миллиарда долларов чипмейкеру Intel (INTC.O). Как утверждает Себастьян Пеллегеро, даже идеально выглядящие венчурные инвестиции могут потерпеть неудачу. Инвесторы в технологии привыкли поддерживать множество стартапов, ожидая, что только немногие из них добьются успеха. Хотя суммы гораздо больше, финансовый закон джунглей по-прежнему действует.

ГРАФИК НЕДЕЛИ

Теряет ли доллар свою мощь? Вопрос, который обсуждается уже не менее пяти десятилетий, снова в центре внимания благодаря непредсказуемым и агрессивным действиям Дональда Трампа против бывших союзников. Стоимость доллара снизилась по отношению к другим валютам, и его доля в резервах центральных банков сократилась. Однако, как отмечает Джон Синдреу, доля доллара в облигациях, кредитах и валютных операциях остается удивительно стабильной. «Доллар — наша валюта, но это ваша проблема», — заявил министр финансов США Джон Коннали в 1971 году. Это по-прежнему актуально сегодня.

НЕДЕЛЯ В ПОДКАСТАХ

Прошло почти 10 месяцев с тех пор, как Дональд Трамп начал свою торговую войну: как американские компании справляются с тарифными потрясениями? Этот вопрос я обсуждал с Майком Мушейнешем, генеральным директором Detroit Axle, семейного дистрибьютора и производителя автозапчастей, в программе The Big View. Мы говорили о цепочках поставок, перспективах возвращения производства на территорию США — и о решении подать в суд на правительство США.

Дипломатические напряженности не помешали европейским компаниям размещать свои акции в США. Игровая компания Flutter Entertainment и строительная группа CRH — некоторые из фирм, которые переехали в США в поисках более высокой оценки на фондовом рынке. Лиам Прауд присоединился к Эми Доннеллан и Джонатану Гилфорду в программе Viewsroom, чтобы обсудить привлекательность американских рынков и какие другие компании могут совершить трансатлантический переход.

ПОСЛЕДНИЙ ВЫСТРЕЛ

Рынки предсказаний набирают обороты. Онлайн-платформы, такие как Kalshi и Polymarket, позволяющие ставить на события от спортивных соревнований до погоды на завтра, взорвали популярность. Это привлекло интерес профессиональных трейдеров и операторов, таких как Intercontinental Exchange (ICE.N), владелец NYSE. Несмотря на внимание к участнику Polymarket, который успешно поставил на устранение венесуэльского президента Николаса Мадуро, рынки предсказаний все еще в основном спортивные. Но, как пишет Пранава Киран, не исключайте участие традиционных бирж в этой сфере.

Хотите получать «Неделю в Breakingviews» в ваш ящик каждую субботу? Подпишитесь на рассылку здесь.

Следите за Петером Талларсеном в Bluesky, откройте новую вкладку, и в LinkedIn, откройте новую вкладку.

Для получения дополнительных аналитических материалов нажмите здесь, чтобы попробовать Breakingviews бесплатно.

Редактура: Лиам Прауд; Продакшн: Оливер Таслик

Предлагаемые темы:
Breakingviews

Breakingviews
Reuters Breakingviews — ведущий источник аналитики в области финансовых новостей и мнений. В качестве бренда Reuters для финансовых комментариев мы разбираем важнейшие бизнес- и экономические новости по мере их появления по всему миру. Глобальная команда из около 30 корреспондентов в Нью-Йорке, Лондоне, Гонконге и других крупных городах предоставляет экспертный анализ в реальном времени.

Подпишитесь на бесплатный пробный доступ к нашему полному сервису по адресу и следите за нами в X @Breakingviews и на www.breakingviews.com. Все высказанные мнения принадлежат авторам.

X
Facebook
Linkedin
Email
Ссылка

Приобрести лицензионные права

Петер Талларсен

Thomson Reuters

Петер — глобальный редактор Reuters Breakingviews, базирующийся в Лондоне. Ранее он был редактором в регионе EMEA, а до этого четыре года работал в Гонконге в качестве редактора Азиатского региона, где руководил запуском азиатского выпуска Breakingviews. До прихода в Reuters в 2009 году Петер проработал 10 лет в Financial Times, в том числе пять лет в качестве редактора банковской секции, руководя награжденной за освещение кредитного кризиса. В 2000–2004 годах Петер работал в FT в Нью-Йорке, освещая такие события, как атаки 11 сентября и их последствия. Гражданин Нидерландов, имеет степени Бристольского университета и Лондонской школы экономики.

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .