Японские парламентские выборы приближаются: как это повлияет на рыночные тенденции?

Япония проведет выборы в Палату представителей 8 февраля (воскресенье). Ранее премьер-министр Японии Саэна Такаси распустила Палату представителей в конце января и объявила досрочные выборы. Согласно текущим опросам, правящая коалиция, вероятно, значительно увеличит число своих мандатов, прогнозируемая вероятность победы Либерально-демократической партии (ЛДП) в рынке прогнозов составляет около 95%; сильные результаты опросов также усиливают давление на снижение курса иены.

Несмотря на значительное превосходство ЛДП, инвесторы остаются полны сомнений. Имплированная волатильность индекса Nikkei 225 значительно выросла перед голосованием, достигнув уровня, превышающего максимумы за последние десять лет перед выборами в обе палаты и выборами лидера ЛДП, и даже превысила уровень напряженности, когда правящая коалиция ЛДП и Комуто потеряла большинство в 2024 году.

На данный момент рыночные опасения связаны с тем, сможет ли ЛДП получить абсолютное большинство: хотя поддержка кабинета Такаси остается высокой, критика вызывает решение о проведении выборов вместо реализации мер по борьбе с инфляцией; также создание новой партии оппозиционными силами — Конституционной демократической партии и партией Комуто — может дать им преимущество на выборах; а исторически в зимние месяцы с нестабильной погодой выборы редки, и уровень явки и влияние выборов трудно предсказать (см. 21 января статью «Двойная опасность японских долгов и валют: станет ли Такаси следующим Трассом?»).

Текущая рыночная торговля по-прежнему сосредоточена на победе Такаси. В результате возобновились сделки с его участием: инвесторы делают ставку на фискальное расширение, капитал поступает в сектора ИИ, полупроводников и обороны, японские акции растут. Однако расширительная фискальная политика, такая как снижение потребительского налога, вызывает опасения по поводу увеличения долговых проблем из-за отсутствия источников финансирования, а также возобновление торговли на основе инфляционных ожиданий, что создаст значительное давление на продажу иены и японских государственных облигаций.

Как эти выборы повлияют на рыночные тенденции?

С начала 2026 года японский фондовый рынок демонстрирует относительно сильные показатели на фоне благоприятных фундаментальных факторов и ожиданий политической стабильности, индекс TOPIX по прогнозам прибыли заметно вырос. Однако с середины января, из-за увеличения неопределенности результатов выборов в Палату представителей, рост замедлился в ходе колебаний, и цены остаются на высоких уровнях.