#当前行情抄底还是观望？

Биткойн опустился ниже 60000, давно превысив себестоимость производства: майнеры «сдаются», появляются сигналы дна рынка?

Текущая цена биткойна составляет около 60 000 долларов, а по оценкам нескольких аналитических агентств, средняя себестоимость его производства составляет примерно 87 000 долларов. Это означает, что цена биткойна ниже себестоимости примерно на 26%, и многие майнеры сталкиваются с ситуацией «при включении — убытки».

Исторически, периоды, когда цена постоянно ниже себестоимости, часто являются проявлением глубоких корректировок рынка — подобные ситуации возникали в медвежьих циклах 2019 и 2022 годов, когда цена нуждается во времени и балансировке вычислительной мощности и энергетических затрат для формирования дна и последующего восстановления.

Изменения в вычислительной мощности подтверждают отраслевое давление
Общая вычислительная мощность сети после достижения исторического пика около 1.1 ZH/s в октябре прошлого года снизилась примерно на 20% из-за постепенного отключения устаревших энергоемких майнинговых устройств. Недавно она немного выросла до 913 EH/s, что свидетельствует о начальных признаках стабилизации, но всё ещё находится на относительно низком уровне, что отражает выход или сокращение производства части майнеров.

«Сдача майнеров» продолжается
Из-за того, что текущая прибыль от майнинга трудно покрывает расходы на электроэнергию, обслуживание и долги, майнеры вынуждены постоянно продавать запасы биткойнов для поддержания работы. Такое давление на продажу увеличивает предложение на рынке и обнажает финансовое давление в отрасли. Можно сказать, что мы находимся в типичной стадии «сдачи майнеров» — когда слабые участники постепенно выходят, структура затрат перестраивается, что зачастую закладывает основу для последующего восстановления рынка.

Что ожидать дальше
Если цена долгое время останется ниже себестоимости производства, это может дополнительно вынудить очистку вычислительной мощности и обновление майнингового оборудования. По мере устранения неэффективных мощностей, издержки на майнинг по всей сети могут постепенно снижаться, а концентрация в отрасли — увеличиваться. В истории снижение давления на майнеров и достижение дна по вычислительной мощности часто служит предвестником底ового настроения рынка.