Биткоин обвалился вдвое, альткоины рухнули, розничные инвесторы, верящие в «тренд Трампа», «расплачиваются»

После громких обещаний правительства Трампа о создании криптовалютной столицы и быстрого распространения соответствующих продуктов на Уолл-стрит, розничные инвесторы, ставшие ставкой на «трамповский тренд», терпят серьезные потери, цены на криптоактивы быстро падают, при этом волатильность самих активов не снижается из-за соблюдения нормативов.

На момент публикации цена биткоина составляет 61000 долларов, снизившись более чем на 50% от пика, сняв всю прибыль, накопленную до возвращения Трампа в Белый дом. Рыночная капитализация других альткоинов по сравнению с октябрем прошлого года снизилась на 51% (учитывая искусственное увеличение стоимости из-за инфляции токенов, реальное падение цен еще больше). За последнюю неделю рыночная капитализация криптовалют снизилась минимум на 700 миллиардов долларов.

(Цена BTC снизилась на 51.78% от пика, источник графика: TradingView)

(Рыночная капитализация альткоинов снизилась с пика на 50.88%, источник графика: TradingView)

Вывод капитала происходит синхронно. По данным Bloomberg, в среду за один день из более чем 140 крипто-тематических ETF было выведено более 740 миллионов долларов, за последние три месяца чистый отток составил около 4 миллиардов долларов. Glassnode сообщает, что средняя стоимость владения американскими спотовыми биткоин ETF составляет около 84 100 долларов, что означает, что многие инвесторы сейчас находятся в убытке.

Эксперты подчеркивают, что появление политики «поддержки криптовалют» не означает дна цены. Президент NovaDius Wealth Management Nate Geraci заявил, что правительство, поддерживающее криптовалюты, «не волшебным образом устранит нисходящую волатильность». Основатель Financial Insyghts Peter Atwater отметил, что Вашингтон часто в моменты пика рыночного настроения идет на смягчение регулирования, и резкое падение после этого — не удивительно.

«Трамповский тренд» уходит, премия за него исчезает, а продукты с соблюдением нормативов не смогли «защитить» волатильность

Эта коррекция отличается тем, что розничные инвесторы не только сталкиваются с рисками через биржи, но и концентрируют вход через фондовые продукты, признанные Уолл-стрит. Под влиянием указаний Белого дома о цифровых активах регуляторы разрешили множество торговых продуктов, управители быстро запустили ETF, охватывающие основные токены и более рискованные активы, включая тематические ставки, спекулятивные стратегии и структурированные продукты.

Но в результате поддержка институциональных игроков обеспечила лишь ликвидность и нормативные каналы, не изменив высокую волатильность самих активов. По мере разворота рынка, спекулятивная премия, поддерживаемая оптимизмом по поводу политики, сжимается, и розничные инвесторы несут основную часть переоценки.

На момент публикации цена биткоина снизилась более чем на 50% от пика и колеблется около 61000 долларов. В то же время, по данным TradingView, рыночная капитализация альткоинов снизилась с октябрьского пика на 51%, учитывая искусственное увеличение стоимости из-за инфляции токенов, реальное падение цен еще больше.

На более макроуровне за последнюю неделю общая рыночная капитализация криптовалют снизилась минимум на 700 миллиардов долларов. Bloomberg отмечает, что это падение не только стерло рост, накопленный перед возвращением Трампа в Белый дом, но и завершило предыдущий нарратив о росте, вызванном ожиданиями политики и регуляторным «зеленым светом».

Цена опустилась ниже стоимости ETF, рынок начал массовую распродажу

Финансовые показатели дают более прямой сигнал давления. По данным Bloomberg, в среду за один день из более чем 140 крипто-тематических ETF было выведено более 740 миллионов долларов, за три месяца чистый отток составил около 4 миллиардов долларов, причем это коснулось не только спотовых биткоин-фондов, но и Ether, XRP, Solana и других мульти-активных продуктов, которые также испытывают значительный отток и снижение стоимости.

Стоимость удержания позиций усиливает ощущение боли. Glassnode сообщает, что средняя стоимость владения американским спотовым биткоин ETF составляет около 84 100 долларов, что значительно выше текущей цены, означая, что многие розничные инвесторы, вошедшие через ETF, уже в убытке.

Bloomberg отмечает, что с исчерпанием капитала, уменьшением ликвидности и застойным нарративом, рынок входит в стадию «ожидания новых историй или капитуляции».

В отличие от опытных участников, прошедших несколько циклов, эта новая волна покупок происходит после институционализации и подтверждения регулятором, с более приближенными к мейнстримовому опыту ожиданиями. Сейчас, когда ETF, ранее воспринимаемые как изменяющие правила игры, начинают снижаться, это ускоряет утрату доверия.

Криптоинвестор Bruno Ver отметил, что скорость падения застала многих врасплох, и подчеркнул, что инвесторы, входившие на высоких уровнях, испытывают наибольшие трудности. В то же время некоторые сторонники ETF продолжают утверждать, что это — «нормальный цикл отката криптоактивов», и роль ETF — обеспечить прозрачность и регулируемый доступ, а не устранить риски.

Вывод рынка: Вашингтон может дать «легитимность», но не даст «дна цены»

В этой быстрой коррекции наиболее очевидный вывод — политика может стимулировать предложение продуктов, улучшать торговые каналы и создавать временные эмоциональные премии, но не способна остановить циклические глубокие откаты высоковолатильных активов. Как отметил Nate Geraci, нисходящая волатильность не может быть «устранена» Белым домом или регуляторами.

Peter Atwater интерпретирует текущий тренд так: политика и регулирование часто следуют за высоким рыночным настроением, склонны в «самые горячие моменты» идти на смягчение. Текущий резкий спад, скорее, — возвращение к рискам после спекулятивной премии, чем неожиданность.

Предупреждение о рисках и отказ от ответственности

        Рынок связан с рисками, инвестируйте с осторожностью. Настоящий материал не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и не учитывает ваши личные цели, финансовое положение или потребности. Пользователь должен самостоятельно определить, соответствуют ли любые мнения, взгляды или выводы его конкретной ситуации. За инвестиционные решения несете ответственность самостоятельно.