7 февраля Китайская комиссия по ценным бумагам и фьючерсам опубликовала документ №〔2026〕1: «Руководство по регулированию выпуска за пределами страны активов, обеспеченных ценными бумагами, в виде токенов» (далее — «Руководство»), которое вступает в силу с момента опубликования. «Руководство» принимает «жесткий контроль» в отношении выпуска за пределами страны токенизированных продуктов на основе внутренних активов, особенно токенов, связанных с ценными бумагами (в том числе, подобных активным ценным бумагам). По сути, это часть «жесткого регулирования за рубежом», направленная на предотвращение спекуляций,跨境风险 и非法ных финансовых операций. Ниже приведено краткое содержание:

· Под «внутренними активами, выпускаемыми за пределами страны в виде токенов, обеспеченных ценными бумагами» понимается деятельность по выпуску за рубежом токенизированных прав на активы, основанную на внутренних активах или связанных с ними правах, с использованием криптографических технологий и распределённых реестров или аналогичных технологий, с целью обеспечения платежей.

· Внутренние активы, выпускаемые за пределами страны в виде токенов, обеспеченных ценными бумагами, должны строго соблюдать законы, административные нормативы и соответствующую политику, касающуюся跨境投资, валютного контроля, сетевой и информационной безопасности, выполнять процедуры одобрения, регистрации или проверки безопасности, требуемые соответствующими регулирующими органами, и не должны наносить ущерб национальным интересам и общественным интересам.

· Полностью запрещены случаи: активы/субъекты, явно запрещённые государством для привлечения капитала через рынки; ситуации, угрожающие национальной безопасности (по определению государственных органов); наличие уголовных преступлений за последние 3 года, таких как коррупция, взяточничество, присвоение, растрата, нарушение порядка рыночной экономики (включая контролирующих акционеров и фактических контролёров); ведение расследования (подозрение в преступлении или серьёзных нарушениях, окончательное решение ещё не принято); наличие существенных споров по праву собственности на активы или запрет на их передачу по закону; ситуации, запрещённые негативным списком по секьюритизации активов внутри страны.

· Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам Китая будет осуществлять строгий контроль за выпуском за пределами страны RWA токенизированных продуктов на основе внутренних активов в соответствии с законом и нормативами. Перед началом соответствующих операций внутренний субъект, контролирующий базовые активы (далее — «внутренний регистрирующий субъект»), должен пройти регистрацию в Комиссии по ценным бумагам и фьючерсам Китая, представить регистрационный отчёт, полный комплект документов по выпуску за рубежом и другую необходимую информацию, полностью описывающую сведения о внутреннем регистрирующем субъекте, базовых активах и плане выпуска токенов. В случае несоблюдения требований, Комиссия не зарегистрирует. После регистрации внутренний регистрирующий субъект обязан своевременно сообщать о важных событиях в Комиссию.