📉 ВЕЛИКАЯ РОТАЦИЯ: ETF на биткоин и эфир в США теряют $39 миллиардов долларов, так как капитальные оттоки охватывают международные рынки

Когда-то неостановимый импульс американских спотовых Bitcoin и Ethereum ETF столкнулся с серьезной структурной преградой 14 февраля 2026 года. Данные показывают масштабную перераспределение капитала: общие активы Bitcoin ETF сократились с 115 миллиардов долларов до 83 миллиардов долларов, а Ethereum ETF — с 18 миллиардов долларов примерно до 11 миллиардов долларов. Это «кровотечение» — не просто волатильность; это стратегический сдвиг со стороны институциональных инвесторов, которые выходят из переполненных американских ростовых сделок в пользу более дешевых международных акций и более доходных казначейских облигаций. Поскольку крипто ETF теперь выступают скорее как каналы распределения, а не как движущая сила спроса, краткосрочный фон ликвидности остается хрупким до тех пор, пока глобальные макроэкономические условия не стабилизируются.

Цифры: сокращение криптоактивов на 39 миллиардов долларов

Масштаб оттока подчеркивает значительный вывод институционального интереса с рынка крипто ETF в США в начале 2026 года.

• Утечка Bitcoin ETF: Общие активы под управлением (AUM) спотовых Bitcoin ETF снизились на 32 миллиарда долларов с их недавних максимумов. В 2026 году эти фонды зафиксировали всего две недели положительных чистых притоков.
• Кризис Ethereum ETF: Фонды Ethereum столкнулись с еще более резким падением, потеряв почти 40% своих активов, поскольку AUM снизился с 18 миллиардов долларов до 11 миллиардов долларов.
• Переход к распределению: В 2024 году ETF были основным источником спроса, усиливающим ралли. В 2026 году они сменили роль, выступая в качестве выхода для инвесторов, перераспределяющих капитал.

Катализатор: международная ротация и доходность казначейских облигаций

Бегство из криптовалют вызвано «идеальным штормом» макроэкономических факторов, благоприятствующих традиционным и глобальным рынкам.

• Глобальный сдвиг в акции: Январь 2026 года стал рекордным по притоку средств в фонды акций «без США». Институциональные инвесторы сокращают экспозицию к дорогим американским технологическим и криптовалютным сделкам, перераспределяясь в международные рынки с лучшей ценностью.
• Фактор доходности: Устойчивая американская занятость подтолкнула доходность казначейских облигаций вверх. Для многих управляющих институциональных фондов «безрисковая» доходность облигаций стала более привлекательной, чем высокая бета и высокая волатильность Bitcoin и Ethereum.
• Ужесточение ликвидности: По мере того как капитал движется в более безопасные активы с доходностью, ликвидность изымается из крипторынка, создавая структурный противовес для возможного восстановления цен.

Влияние на рынок: хрупкий краткосрочный прогноз

Разворот «двигателя спроса через ETF» имеет немедленные последствия для всей структуры рынка криптовалют.

• Чувствительность к бете: Bitcoin и Ethereum торгуются как активы с высокой бета-ликвидностью. Когда глобальная ликвидность перераспределяется в другие направления, эти активы первыми ощущают давление.
• Институциональная усталость: Переключение указывает на то, что начальная «эпоха хайпа» вокруг ETF прошла, и инвесторы теперь более чувствительны к глобальным макроэкономическим условиям и относительной оценке между классами активов.
• Долгосрочные против краткосрочных перспектив: Хотя аналитики подчеркивают, что эта ротация не отменяет долгосрочную криптофундаментальную концепцию, она значительно ослабляет краткосрочный фон ликвидности, делая значительные ралли трудными для поддержания без изменения политики ФРС или международных настроений.

Основной финансовый дисклеймер

Данный анализ предназначен только для информационных и образовательных целей и не является финансовым, инвестиционным или юридическим советом. Сообщения о сокращении активов Bitcoin и Ethereum ETF в США на 39 миллиардов долларов и ротации в международные рынки основаны на данных и анализе третьих сторон по состоянию на 14 февраля 2026 года. Притоки и оттоки ETF являются волатильными и могут быстро меняться в зависимости от глобальных макроэкономических новостей. Инвестирование в крипто ETF связано с существенными рисками, включая возможность полного потери капитала. Повышенная доходность казначейских облигаций и международная ротация акций могут привести к продолжительным периодам нисходящего давления на цифровые активы. Всегда проводите собственное исчерпывающее исследование (DYOR) и консультируйтесь с лицензированным финансовым специалистом перед принятием значимых инвестиционных решений по ETF или цифровым активам.