После краха NFT: предположения умерли, стоит ли создавать инструменты?

Автор оригинала: Санцинь, Foresight News

5 января неожиданно было объявлено о отмене конференции NFT Paris, запланированной на февраль. В месте, где раньше устраивали ночные вечеринки на набережной Сен-Луи, теперь осталась лишь холодная официальная публикация: «Рынок рухнул, и это нанесло нам огромный удар. Даже при радикальных мерах по сокращению затрат мы не можем продолжать».

Пять лет назад произведение цифрового художника Beeple «Everydays: The First 5000 Days» было продано на аукционе Кристи за рекордные 69,3 миллиона долларов. Затем, от CryptoPunks с ценой в десятки миллионов долларов до бесчисленных цифровых коллекционных предметов, поддерживаемых крупными институтами — это было золотое время NFT.

От сделки с рекордной ценой, вошедшей в историю аукционов, до отмены отраслевой конференции — за пять лет NFT прошли полный цикл от безумия до очистки.

Изображение - NFT «Everydays: The First 5000 Days»

Несбалансированный спрос и предложение на рынке NFT

Взрыв предложения. Согласно данным CryptoSlam, к 2025 году объем предложения увеличился на 35% по сравнению с 2024 годом, достигнув 1 миллиарда 10 миллионов единиц. За последние четыре года общий объем NFT вырос с 38 миллионов до 13,4 миллиарда — примерно на 3400%.

Сокращение продаж. По данным CryptoSlam, в 2025 году общий объем продаж NFT составил около 5,63 миллиарда долларов, снизившись на 37% по сравнению с 8,9 миллиарда в 2024. Согласно данным CoinGecko, рыночная капитализация NFT снизилась с пика в апреле 2022 года около 170 миллиардов долларов до примерно 24 миллиардов в конце 2025 года — падение примерно на 86%. За 2025 год рыночная капитализация снизилась с примерно 9,2 миллиарда долларов в январе до конца года, что составляет падение на 68%.

Ликвидность истощается. С понижением порога входа на рынок, он переходит в режим «частых сделок по низким ценам». Согласно CryptoSlam, средняя цена сделки снизилась с 124 долларов в 2024 году до 96 долларов в конце 2025. По сравнению с пиковыми значениями в 2021–2022 годах, когда средняя цена превышала 400 долларов, это снижение на три четверти.

Источник изображения: CryptoSlam

Даже ведущие NFT-проекты и голубые фишки не смогли избежать кризиса. Например, цена на CryptoPunks опустилась примерно до 30 ETH, снизившись на 78% по сравнению с пиком в 125 ETH в 2021. BAYC снизился с примерно 30 ETH до около 5 ETH, что на 83% ниже. Azuki упала с примерно 12 ETH до 0,8 ETH, снизившись на 93%.

Коллективный «бег» платформ и их эволюция

Движение лидеров отрасли ознаменовало конец этого цикла.

Когда-то уверенно занимавший лидирующие позиции на рынке NFT, OpenSea, снизил доходы с 50 миллионов — 120 миллионов долларов в месяц до менее миллиона.

В результате OpenSea объявил о трансформации: платформа перейдет от простого «рынка NFT» к универсальному центру для торговли всем — физическими коллекционными предметами и цифровыми активами, включая токены, и подтвердил выпуск собственных токенов.

Blur, который был на вершине сразу после запуска, продолжает показывать новые минимумы по TVL, а цена его токена снизилась на 99% от пиковых значений.

Также Solana-проект Magic Eden после года работы выпустил токен, но из-за падения рынка NFT и ожиданий снижения цены, объем торгов начал сокращаться, а цена токена — более чем на 98% ниже пиков.

Даже такие устаревшие проекты, как старейший рынок NFT X2Y2, были полностью вытеснены и закрыты, команда переключилась на сферу искусственного интеллекта.

От «токенов» к «брендам»

На фоне общего спада Pudgy Penguins — толстые пингвины — смогли успешно выйти из кризиса и стать исключением в отрасли. Их успех не основан на сложных инновациях в технологии токенов или краткосрочной спекуляции, а на превращении цифрового IP в физические потребительские товары, что позволило постепенно построить устойчивую бренд-экосистему, объединяющую Web3 и традиционную розницу.

Благодаря двойной модели доходов, реализуемой CEO Лукой Нетцем, Pudgy Penguins глубоко интегрировали IP-право и физические товары. Их игрушки уже представлены в более чем 10 000 розничных точках по всему миру, включая Walmart, Target и Walgreens. По данным AInvest, такая трансформация принесла проекту около 50 миллионов долларов ежегодного дохода, что эффективно компенсирует общий спад крипторынка.

Изображение — полка с игрушками Pudgy Penguins в Walmart США

На рождество 2025 года Pudgy Penguins потратили около 500 тысяч долларов на проекцию гигантской анимации на знаменитом Sphere в Лас-Вегасе.

Изображение — Pudgy Penguins на Sphere

Эта реклама, рассчитанная на миллионы посетителей, избегает крипто-терминологии и слов NFT, демонстрируя дружелюбный семейный образ бренда, что способствует обратной стимуляции ликвидности на вторичном рынке. За последние 14 дней цена на NFT выросла на 25%, а объем сделок — примерно на 33%.

Переход от спекуляций к культурной деятельности, похоже, становится общей стратегией выживших в отрасли. В мае прошлого года Yuga Labs, создатель BAYC, передала права на топовый проект CryptoPunks некоммерческой организации Infinite Node Foundation, чтобы отделить его от волатильных спекулятивных цен и сосредоточиться на долгосрочной защите искусства и культурной деятельности.

Физические подтверждения и возвращение к функциям

Помимо брендинга IP, NFT все больше превращаются в базовый инструмент для связи с реальными активами (RWA).

Торговля физическими карточками. Платформа Courtyard.io меняет правила игры. Они хранят подлинные карты Pokémon в сертифицированных сейфах и токенизируют их в виде NFT. За 30 дней конца 2025 года платформа обработала более 230 тысяч сделок, получив около 12,7 миллиона долларов продаж, что подтверждает высокий спрос на ликвидные активы с физической поддержкой.

Функциональные билеты. FIFA также присоединилась к этой тенденции, внедрив NFT «преоритетной покупки» для продажи билетов на Чемпионат мира 2026. Эти NFT не предназначены для спекуляций, а служат инструментом верификации, предотвращая перепродажу по завышенным ценам и мошенничество на вторичном рынке.

Что умирает в NFT, и что остается

NFT не исчезли полностью, но они уже пережили свою смерть.

Умерла иллюзия о том, что NFT — это финансовый актив, который можно создавать и торговать, не связанный с реальной ценностью, лишь на основе нарратива. В условиях бесконечного предложения и ограниченного спроса этот путь был обречен.

Осталось — роль NFT как «слоя подтверждения». Они больше не требуют самостоятельной ценности, а интегрируются в IP-бренды, физические активы и функциональные сценарии, выполняя базовые функции подтверждения прав, циркуляции, участия и верификации.

От игрушек Pudgy Penguins до цепочной торговли физическими карточками и механизмов защиты билетов на чемпионат мира — NFT возвращаются к инструментам, уходя с сцены спекуляций.

Для спекулятивного рынка NFT это, безусловно, зимняя пора. Но для самой NFT — это скорее перерождение после снятия маски иллюзий.