Высшее руководство Zhejiang Securities обновляется: 56-летний ветеран инвестиционного банка Чэн Цзиньдун назначен президентом, сможет ли он привести к новому прорыву?

В последнее время Zhejiang Securities претерпела значительные изменения в руководстве: после смены председателя правления был осуществлён переход на пост генерального директора. Новым генеральным директором назначен Чэн Цзиньдун, опытный заместитель председателя правления, проработавший в компании семь лет. Он был назначен непосредственно крупным акционером — группой Zhejiang Transportation Investment Group, что является типичным примером внутреннего продвижения. Обладающий докторской степенью специалист по финансам, Чэн Цзиньдун имеет богатый опыт работы в регуляторных органах, банках, юридической сфере и инвестиционных банках. Его назначение ознаменовало новый этап в перестройке ключевого руководства Zhejiang Securities.

В возрасте 56 лет Чэн Цзиньдун обладает богатым опытом работы в регуляторных органах, проработав более 13 лет в Центральном банке и Комитете по ценным бумагам. В 2006 году перешёл в финансовые учреждения, занимая руководящие должности в Бохай Банке, Гуанда Банке, Guotai Junan International и других. В 2019 году присоединился к Zhejiang Securities, курируя инвестиционный бизнес. Под его руководством компания в течение пяти лет входила в топ-10 по объёму эмиссии корпоративных облигаций, а с 2019 по первую половину 2025 года реализовала 1360 первичных размещений на сумму 647,7 млрд юаней. Однако из-за изменений на рынке в первой половине 2025 года рейтинг по облигационному эмиссии снизился до 12-го места, а бизнес по размещению акций заметно сократился.

Данный кадровый пересмотр носит системный характер. В октябре 2025 года, после назначения Цян Вэньхая председателем правления, за месяц был проведён полный кадровый обмен на посту генерального директора. Цян Вэньхай имеет опыт работы в транспортной системе и ранее руководил слиянием Zhejiang Securities с Guodu Securities, а сейчас занимает должности председателя правления обеих компаний. Помимо изменений в руководящем составе, в течение года были заменены ключевые должности — главный риск-менеджер, финансовый директор и другие, сформировав управленческую структуру «один президент и три заместителя», однако должность финансового директора по-прежнему занимает председатель.

Перестановки в исследовательском отделе стали ещё одним важным аспектом. С начала года ушли в отставку аналитики по макроэкономике, химической промышленности, банковскому сектору и другим областям, в том числе в связи с коллективным уходом команд. Согласно данным Ассоциации ценных бумаг, к середине февраля команда аналитиков Zhejiang Securities сократилась на 12 человек и составляет 140. Эти кадровые изменения связаны с прошлогодним скандалом вокруг соответствия руководителя по фиксированным доходам Цян Хань, после которого компания уволила четырёх руководителей исследовательского отдела, что свидетельствует о продолжающемся процессе внутреннего совершенствования корпоративного управления.

Финансовые показатели демонстрируют структурные особенности. За первые три квартала 2025 года Zhejiang Securities получила чистую прибыль, приходящуюся на материнскую компанию, в размере 1,892 млрд юаней, что на 49,57% больше по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, однако темпы роста ниже среднеотраслевых. Чистый доход от комиссионных брокерских услуг достиг 2,325 млрд юаней, увеличившись на 59,65% и почти сравнявшись с годовым показателем 2024 года. Собственные торговые операции и бизнес по маржинальному кредитованию также выиграли от восстановления рынка, однако комиссия по управлению активами за три квартала снизилась на 16,03% и составила 256 млн юаней. Аналитики связывают это с новыми регуляторными требованиями к управлению активами, усилением конкуренции и перераспределением средств инвесторов.

Эффект от слияний и интеграции пока не полностью реализован. После фактического контроля Zhejiang Securities над Guodu Securities в 2025 году, доход Guodu Securities за первую половину года снизился на 4,42% и составил 749 млн юаней, чистая прибыль уменьшилась на 8,1% и достигла 358 млн юаней, что свидетельствует о слабых результатах. Вопросы по улучшению финансовых показателей Guodu Securities и снижению рисков судебных исков остаются приоритетными для холдинга. В настоящее время Zhejiang Securities занимает 18-е место по объёму выручки среди 50 брокеров А-акций и 22-е по чистой прибыли, оставаясь далеким от стратегической цели войти в топ-15.

Новые руководители сталкиваются с множеством вызовов. После назначения Чэн Цзиньдуна на пост генерального директора ему предстоит перейти от роли оператора инвестиционного бизнеса к управлению компанией в целом, восстановить позиции по облигационному эмиссии и преодолеть узкие места в размещении акций. Цян Вэньхай должен координировать ресурсы двух брокеров, снижая издержки и повышая прибыльность. По данным, за три квартала 2025 года операционные расходы Zhejiang Securities снизились на 60,36%, однако выручка колебалась из-за изменений в бухгалтерском учёте, составив 6,789 млрд юаней — рост на 66,73% по сравнению с аналогичным периодом с учётом корректировок. Восстановление рыночных условий и превращение их в устойчивый рост остаются ключевыми задачами для нового руководства, требующими стратегической выдержки и эффективных действий.