Центральная стратегия: сначала снижение, затем рост на рынке A-share. Рекомендуется инвесторам принять более сбалансированную стратегию распределения активов.

Ключевые точки

Обзор рынка А-акций

В пятницу (06 февраля) рынок А-акций сначала снизился, затем вырос и немного колебался в рамках коррекции. Утром индексы открылись с понижением и затем откатились назад, при этом индекс Шанхая около 4029 пунктов получил поддержку, после чего стабилизировался и начал восстанавливаться. В течение дня сектора батарей, электронных компонентов, потребительской электроники и универсального оборудования показывали хорошие результаты; в то время как сектора виноделия, торговых предприятий, космической и авиационной промышленности, а также туристических и гостиничных услуг демонстрировали слабость. Весь день индекс Шанхая в основном колебался в небольшом диапазоне. Рынок стартапов (Чжунчжунбан) в пятницу также снизился, при этом индекс компонентов стартапов показывал слабую динамику по сравнению с основным рынком.

Прогноз на будущее и инвестиционные рекомендации

В пятницу рынок А-акций сначала снизился, затем вырос и немного колебался. Утром индексы открылись с понижением и затем откатились назад, при этом индекс Шанхая около 4029 пунктов получил поддержку, после чего стабилизировался и начал восстанавливаться. В течение дня сектора батарей, электронных компонентов, потребительской электроники и универсального оборудования показывали хорошие результаты; сектора виноделия, торговых предприятий, космической и авиационной промышленности, а также туристических и гостиничных услуг демонстрировали слабость. Весь день индекс Шанхая в основном колебался в небольшом диапазоне. Средний показатель P/E для Shanghai Composite и индекса стартапов составляет 16.75 и 51.98 соответственно, что выше среднего уровня за последние три года и указывает на благоприятные условия для средне- и долгосрочных инвестиций. Объем сделок на двух рынках в пятницу составил 21 636 миллиардов юаней, что выше среднего за последние три года. Несмотря на небольшое снижение официального PMI в январе, показатели PMI в сфере оборудования и высокотехнологичного производства остаются в зоне расширения, что свидетельствует о постоянной оптимизации структуры промышленности. Эффект политики стабилизации роста, вероятно, проявится в первом квартале. Обычно первый квартал — самый ликвидный период в году, и Центробанк придерживается умеренно мягкой денежно-кредитной политики. Назначение нового председателя Федеральной резервной системы вызвало переоценку темпов снижения ставок, что привело к краткосрочному росту индекса доллара и оказало давление на приток капитала в развивающиеся рынки. Рекомендуется инвесторам придерживаться более сбалансированной стратегии распределения активов, продолжая следить за технологическими трендами, такими как ИИ и высокотехнологичное производство, а также активно искать инвестиционные возможности в некоторых потребительских секторах. Вероятность продолжения умеренного роста индекса Шанхая высока, рекомендуется внимательно следить за макроэкономическими данными, изменениями в международной ликвидности и политической ситуацией. В краткосрочной перспективе стоит обратить внимание на инвестиционные возможности в секторах батарей, электронных компонентов, потребительской электроники и универсального оборудования.

Риск-менеджмент: сверх ожиданий спад за рубежом, влияющий на восстановление экономики внутри страны; недостижение ожиданий по внутренней политике и экономическому восстановлению; неожиданные макроэкономические потрясения; непредвиденные изменения в политике; изменения в международных отношениях, влияющие на экономическую среду; сверх ожиданий ужесточение глобальной ликвидности; усиление волатильности за рубежом.

Основной текст отчета

1. Обзор тенденций рынка А-акций

В пятницу (06 февраля) рынок А-акций сначала снизился, затем вырос и немного колебался в рамках коррекции. Утром индексы открылись с понижением и затем откатились назад, при этом индекс Шанхая около 4029 пунктов получил поддержку, после чего стабилизировался и начал восстанавливаться. В течение дня сектора батарей, электронных компонентов, потребительской электроники и универсального оборудования показывали хорошие результаты; сектора виноделия, торговых предприятий, космической и авиационной промышленности, а также культурных медиа демонстрировали слабость. Весь день индекс Шанхая в основном колебался в небольшом диапазоне. Индекс Шанхая по итогам дня составил 4065.58 пунктов, снизившись на 0.25%; индекс Шэньчжэня — 13906.73 пункта, снизившись на 0.33%; индекс Кокон 50 — снизился на 0.71%; индекс стартапов — на 0.73%. Общий объем сделок на двух рынках за день составил 21 636 миллиардов юаней, что немного ниже предыдущего дня.

По горячим секторам: более половины акций выросли, среди них лидировали добывающие, энергетические металлы, ювелирные изделия, батареи и химические сырья; в то время как сектора торговых предприятий, виноделия, туристических и гостиничных услуг, космической и авиационной промышленности, а также культурных медиа показывали снижение. В секторе батарей, химической продукции, электронных компонентов, мелких металлов и потребительской электроники наблюдался приток капитала; в секторах связи, интернет-услуг, культурных медиа, разработки программного обеспечения и цветных металлов — отток капитала.

2. Прогноз на будущее и инвестиционные рекомендации

В пятницу рынок А-акций сначала снизился, затем вырос и немного колебался. Утром индексы открылись с понижением и затем откатились назад, при этом индекс Шанхая около 4029 пунктов получил поддержку, после чего стабилизировался и начал восстанавливаться. В течение дня сектора батарей, электронных компонентов, потребительской электроники и универсального оборудования показывали хорошие результаты; сектора виноделия, торговых предприятий, космической и авиационной промышленности, а также туристических и гостиничных услуг демонстрировали слабость. Весь день индекс Шанхая в основном колебался в небольшом диапазоне. Средний показатель P/E для Shanghai Composite и индекса стартапов составляет 16.75 и 51.98 соответственно, что выше среднего уровня за последние три года и указывает на благоприятные условия для средне- и долгосрочных инвестиций. Объем сделок на двух рынках в пятницу составил 21 636 миллиардов юаней, что выше среднего за последние три года. Несмотря на небольшое снижение официального PMI в январе, показатели PMI в сфере оборудования и высокотехнологичного производства остаются в зоне расширения, что свидетельствует о постоянной оптимизации структуры промышленности. Эффект политики стабилизации роста, вероятно, проявится в первом квартале. Обычно первый квартал — самый ликвидный период в году, и Центробанк придерживается умеренно мягкой денежно-кредитной политики. Назначение нового председателя ФРС вызвало переоценку темпов снижения ставок, что привело к краткосрочному росту индекса доллара и оказало давление на приток капитала в развивающиеся рынки. Рекомендуется инвесторам придерживаться более сбалансированной стратегии распределения активов, продолжая следить за технологическими трендами, такими как ИИ и высокотехнологичное производство, а также активно искать инвестиционные возможности в некоторых потребительских секторах. Вероятность продолжения умеренного роста индекса Шанхая высока, рекомендуется внимательно следить за макроэкономическими данными, изменениями в международной ликвидности и политической ситуацией. В краткосрочной перспективе стоит обратить внимание на инвестиционные возможности в секторах батарей, электронных компонентов, потребительской электроники и универсального оборудования.

(Источник: Zhongyuan Securities)