Спасибо @Phyrex_Ni за обсуждение, приведу пример процесса арбитража:
假设你发现一个价格差异，可以在一个市场买入，然后在另一个市场卖出，从中赚取差价。这个过程包括识别机会、执行交易、管理风险和最终获利。
这个套利过程通常涉及快速反应和精确计算，以确保利润最大化并降低风险。

Спасибо @Phyrex_Ni за обсуждение и за пример арбитражного процесса:

1. Спотовый ETF IBIT предусматривает ликвидацию фонда, продаёт большое количество $IBIT, продаётся со скидкой.

2. Когда существует определённая разница между ($IBIT ценой акции) и (каждый $IBIT содержит чистую стоимость BTC), существует арбитражер, который покупает $IBIT со скидкой и продаёт BTC на спотовом и фьючерсном рынке BTC для арбитража.

3. Продажа BTC не требует удержания BTC от маркетмейкеров/арбитражеров, например, вы можете занять BTC в спотовом положении для продажи, вы можете шортить BTC по контрактам USDM, если у арбитражера достаточно долларов США, вы можете продать достаточно BTC.

4. Таким образом, передача продажи $IBIT на продажу BTC завершается, например, ликвидация фонда, с общей скидкой на 95% от эквивалента $IBIT эквивалента 60 000 BTC, все эти акции были куплены арбитражниками, которые одновременно продали 60 000 BTC на рынке BTC спот/фьючерс.

5. Арбитражер ждёт восстановления дисконта $IBIT, а затем продаёт $IBIT по обычной цене + одновременно закрывает то же количество коротких ордеров. В ходе этого процесса $IBIT возврата BTC не произойдет.

6. Если дисконт $IBIT долгое время не восстанавливается или арбитражер получает слишком много $IBIT, чтобы вытеснить ликвидность, арбитражер выкупит $IBIT на BTC и затем продаст спот BTC + равные короткие ордера.

5 — это основной метод торговли арбитражерами, 6 — особый случай, если фонд разбивает 60 000 BTC, то 54 000 BTC может быть хеджирован, и только 6 тысяч BTC пройдут по пути спотового выкупа.