Fund открывает позицию на 7,8 миллиона долларов в Farmer Mac несмотря на 20% недоход S&P

13 февраля 2026 года First Sabrepoint Capital Management LP раскрыла новую позицию в Федеральной сельскохозяйственной ипотечной корпорации (AGM 2,89%), приобретя 44 500 акций на предполагаемую сумму сделки в 7,81 миллиона долларов.

Что произошло

Согласно отчету SEC, опубликованному 13 февраля 2026 года, First Sabrepoint Capital Management создала новую позицию в Федеральной сельскохозяйственной ипотечной корпорации, приобретя 44 500 акций в четвертом квартале 2025 года. Оценочная стоимость сделки составила 7,81 миллиона долларов.

Что еще важно знать

• Это была новая позиция для фонда, которая теперь составляет 3,01% его управляемых активов, подлежащих отчетности по форме 13F.
• Основные позиции после публикации:
  • NYSE: TPB: 43,36 миллиона долларов (17,8% активов под управлением)
  • NASDAQ: FCFS: 31,08 миллиона долларов (12,8% активов под управлением)
  • NASDAQ: LAUR: 16,84 миллиона долларов (6,9% активов под управлением)
  • NASDAQ: CVCO: 15,95 миллиона долларов (6,6% активов под управлением)
  • NYSE: ATGE: 13,97 миллиона долларов (5,7% активов под управлением)
• По состоянию на 12 февраля 2026 года акции AGM стоили 179,14 долларов, что на 7,85% меньше за последний год и отстает от индекса S&P 500 на 20,75 процентных пунктов.

Обзор компании

Обзор компании

• Федеральная сельскохозяйственная ипотечная корпорация предлагает вторичный рынок для сельскохозяйственных, коммунальных и гарантированных USDA кредитов, включая покупку, секьюритизацию и гарантию ценных бумаг, обеспеченных кредитами.
• Доходы компании формируются в основном за счет процентных доходов, сборов за гарантии и деятельности по секьюритизации в сегментах фермерских хозяйств и ранчо, гарантий USDA, сельских коммунальных предприятий и институционального кредитования.
• Компания обслуживает сельскохозяйственных кредиторов, сельские коммунальные кооперативы и финансовые учреждения, ищущие ликвидность и решения по передаче рисков для портфелей сельскохозяйственного и сельского кредитования.

Федеральная сельскохозяйственная ипотечная корпорация (Farmer Mac) обеспечивает вторичный рынок для сельскохозяйственных и инфраструктурных кредитов в США.

Что означает эта сделка для инвесторов

Farmer Mac отстает от индекса S&P 500 более чем на 20 процентных пунктов за последний год, однако основной бизнес продолжает расширяться. В третьем квартале объем текущих сделок превысил 31,1 миллиарда долларов, чистый процентный доход вырос на 13% по сравнению с прошлым годом и составил 98,5 миллиона долларов, а основные доходы достигли рекордных 49,6 миллиона долларов, или 4,52 доллара на разводнённую акцию. Чистый эффективный спред достиг рекордных 97,8 миллиона долларов, что подчеркивает ценовую силу даже в условиях волатильных ставок.

В портфеле модель вторичного рынка Farmer Mac, охватывающая фермы и ранчо, сельские коммунальные предприятия, широкополосный интернет и возобновляемую энергию, добавляет вид кредитного риска, связанного с важной инфраструктурой, а не с потребительскими расходами.

Между тем, баланс остается устойчивым, с 1,7 миллиарда долларов основного капитала и коэффициентом Tier 1 в 13,9%, спрос и чистые спреды остаются устойчивыми. Если так и будет, сегодняшнее относительное недоисполнение может больше напоминать точку входа, чем предупреждающий сигнал.